核心观点与关键数据
近期棉花市场的核心逻辑是"政策预期驱动"，即2026年新疆棉花种植面积调减的预期支撑棉价上行。尽管当前基本面显示供应充足、现货成交清淡，但市场已提前反应未来供应收缩的预期。
关键数据
- 国内棉花期货：
- CF05：14650（-450），跌幅31%
- CF09：14805（-550），跌幅37%
- 国内棉花现货：
- 山东：16049（+310），涨幅0.66%
- 新疆：-（主连基差1067）
- 国内棉纱期货：CY2051（+100），涨幅0.05%
- 国内棉纱现货：C32S价格指数21365（0），持平
- CT（USD/磅）：6463.84（0），持平
- 到港价：73.70（0），持平
- 美棉现货：1%配额提货价12824（0），持平
- 滑准税提货价：13861（0），持平
- 纱花价差（期货）：5350（-190），价差160
- 纱花价差（现货）：1037（0），持平
- 内外价差（现货）：3225（-119），价差106
研究结论
预计短期（1月份）棉价将在14200-15000元/吨区间震荡偏强运行。若政策细则进一步明确或需求出现实质性改善，价格有望突破区间上沿。
图表数据
- 新疆-05基差：郑棉05-09月差4000，CF2105-CF2109月差2050-2600
- 棉花进口利润（山东-美棉1%配额）：图表显示具体数据
- 全国棉花商业库存（万吨）：6000-4000，LM0300-4000
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