宋城演艺前三季度承压明显Q4淡季业绩或优于预期事件宋城演艺

事件：宋城演艺发布业绩预告，公司2025年营业收入预计为21.50-23.65亿元，预计同比下滑2.15%-11.05%；归母净利润预计为7.11-9.15亿元，预计同比下降12.75%-32.21%；扣非净利润预计为6.80-8.84亿元，预计同比下降14.36%-34.12%。 报告期内，非经常性损益对公司净利润影响约为3100万元。 宋城演艺：前三季度承压明显，Q4淡季业绩或优于预期 事件：宋城演艺发布业绩预告，公司2025年营业收入预计为21.50-23.65亿元，预计同比下滑2.15%-11.05%；归母净利润预计为7.11-9.15亿元，预计同比下降12.75%-32.21%；扣非净利润预计为6.80-8.84亿元，预计同比下降14.36%-34.12%。 报告期内，非经常性损益对公司净利润影响约为3100万元。 若取业绩预告预计值的均值计算，公司单四季度营收预计为4.25亿元，同比增加5.1%，归母净利润预计为0.59亿元，同比增加43.9%，扣非归母净利润预计为0.56亿元，同比增加43.6%。 从千古情演艺场次来看，25年第四季度共演出2511场，同比下降2.56%。 分园区来看，上海项目业绩表现突出；西安项目游客量在高基数上实现稳步增长。 点评：2025年全年营业收入下滑，主要由于轻资产输出业务分阶段交付进度确认的收入同比减少，同时部分项目受区域出行环境波动、行业竞争加剧等因素影响，收入出现回落。 25年公司加大品牌宣传推广力度，广告宣传费用同比增加；且为持续丰富演出内容、强化人才储备，用工成本增加；此外，四季度一般为旅游相对淡季，但25年试点秋假有效带动11月前后客流，Q4业绩同比增加。 据此前公告，公司将对杭州宋城实施扩容升级，补足空间短板、布局全新演艺内容、拓展多元业态，进一步提升客流承载能力和人均消费；同时以杭州宋城为载体系统，输出成熟剧目模型、运营方案和管理模式赋能全国各地景区，提升整体盈利增长能力；持续优化宣传推广体系和营销策略，建议关注。