国联民生电子芯原股份高度确定极度稀缺ASIC龙头亮剑领

领导好，芯原此前公告Q4业绩，我们认为除了除了亮眼的财务以外，公司正迎来量产业务1-10放量、ASIC客户全面突破的关键时点，在此汇报核心结论并推荐如下： 1新签订单屡创新高：公司25Q2-4新签订单为11.8、15.9、27.1亿元，其中单Q4环比增长高达70.4%，订单加速增长已然来临，同时根据核心客户指引预计26年将继续爆发式增长< 【国联民生电子】芯原股份：高度确定+极度稀缺，ASIC龙头亮剑 领导好，芯原此前公告Q4业绩，我们认为除了除了亮眼的财务以外，公司正迎来量产业务1-10放量、ASIC客户全面突破的关键时点，在此汇报核心结论并推荐如下： 1新签订单屡创新高：公司25Q2-4新签订单为11.8、15.9、27.1亿元，其中单Q4环比增长高达70.4%，订单加速增长已然来临，同时根据核心客户指引预计26年将继续爆发式增长 2量产业务有望迎来1-10全面放量：在25年末订单中，量产占比超60%，高达30亿+，量产业务已成为公司订单增长的核心驱动力，预计多个4nm项目将逐步贡献量产收入，迎来1-10的全面加速阶段 3CSP+GPU全面突破，4nm持续推进：公司多次强调除了4家CSP，GPU设计公司也已实现合作，同时4nm工艺也成功推进，已成为国产ASIC合作的首选，在国内具备极度稀缺性，厚积薄发打造ASIC平台型公司 我们团队自芯原上市以来持续跟踪，公司业务已在加速放量的关键时点，多年沉淀打造极度稀缺性的国产ASIC平台型公司，同时环比爆发增长的订单带来高度的业绩确定性，目标市值2000亿+