芯原股份8个股原创引用中泰电子贝塔分析半导体跌

（个股原创引用：中泰电子） 贝塔分析：半导体跌 异动逻辑：业绩爆发 25年营收稳增、Q4新签订单爆发式增长，持续重点强call国产ASIC趋势 事件：芯原股份发布25年业绩预告1）2025：预计营收31.53亿元，yoy+35.8%；归母-4.49亿元，亏损收窄1.52亿元；扣非-6.27亿元，亏损收窄0.16 亿元。 2 芯原股份8 （个股原创引用：中泰电子） 贝塔分析：半导体跌 异动逻辑：业绩爆发 25年营收稳增、Q4新签订单爆发式增长，持续重点强call国产ASIC趋势 事件：芯原股份发布25年业绩预告1）2025：预计营收31.53亿元，yoy+35.8%；归母-4.49亿元，亏损收窄1.52亿元；扣非-6.27亿元，亏损收窄0.16 亿 元。 2）25Q4：预计营收8.98亿元，yoy+33.6%，qoq-29.9%；归母-1.02亿元，亏损同比收窄1.03亿元、环比扩大0.75亿元；扣非-1.90亿元，亏损同比收窄0.31亿元、环比扩大1.11亿元。 #一站式芯片定制业务带动全年营收稳健增长➠预计25全年芯片设计业务收入8.77亿元，yoy+21%，Q4收入2.17亿元，yoy+5%，qoq-49% ；➠预计25全年量产业务收入14.90亿元，yoy+74%，Q4收入4.74亿元，yoy+68%，qoq-22%；➠预计25全年知识产权授权使用费收入6.72亿元，yoy+6%，Q4收入1.79亿元，yoy+15%，qoq-16%。 ➠预计25全年特许权使用费收入1.11亿元，yoy+8%，Q4收入0.29亿元，yoy+4%，qoq-7%。 #AI算力催化Q4新签订单再创新高、在手订单强劲1）公司预计25Q4新签订单27.11亿元，yoy+151%，qoq+70.2%，前三季度分别为4.74亿、11.82亿、15.93 亿，单季新签订单屡创历史新高，25全年新签订单金额59.60亿元，AI算力占比超73%，数据处理占比超50%。 2）截至25年末在手订单50.75亿元，其中量产业务订单超30亿元，预计一年内转化率约80%。 在手订单连续9个季度保持高位，为业绩高增提供保证。 #关注ASIC产业趋势下公司核心变化ASIC产业趋势确定，前瞻卡位公司稀缺，国产互联网需求高，空间大。 风险提示：行业景气不及预期；新品渗透迭代不及预期。