关注春节旺季下黄金珠宝板块投资机会截止今日午盘黄金珠宝板块全

截止今日午盘，黄金珠宝板块全线大涨。 核心驱动在于现货黄金首次突破5000美元/盎司历史关口，2025年收涨65%，叠加多重利好因素催化，黄金珠宝有望迎来“量价齐升+估值重估”的投资窗口。 ）地缘风险集中爆发：格陵兰岛争端升级、委内瑞拉、中东局势持续紧张等推动市场避险情绪升级。 2）美联储降息预期强化：25年美 关注春节旺季下黄金珠宝板块投资机会 截止今日午盘，黄金珠宝板块全线大涨。 核心驱动在于现货黄金首次突破5000美元/盎司历史关口，2025年收涨65%，叠加多重利好因素催化，黄金珠宝有望迎来“量价齐升+估值重估”的投资窗口。 ）地缘风险集中爆发：格陵兰岛争端升级、委内瑞拉、中东局势持续紧张等推动市场避险情绪升级。 2）美联储降息预期强化：25年美联储已三次降息，26年预期再降。 3）全球持续购金：全球央行连续14个月增持黄金，战略性购金形成长期需求支撑。 4）消费旺季+估值低位：春节+情人节双旺季临近，悦己、礼赠需求集中释放，板块前期股价回调充分，估值具备较高安全边际。 投资逻辑：双节旺季窗口催化+金价持续走高双重共振，各品牌春节活动陆续开启，考虑到预计2 月后存在提价可能，消费需求有望集中释放，品牌销售超预期表现或成估值反转关键。 黄金珠宝兼具投资与消费属性，金价高企背景下，黄金珠宝消费结构性分化，投资金/一口价/古法高端/轻量化/年轻化黄金等产品需求预计持续旺盛。 重点关注：情人节+SKP活动折扣力度8.75折，金价高企下产品质价比凸显，元旦、近日门店排队数小时有望锁定Q1 超预期表现；伴随高端渠道优化、高客拓圈、海外推进，品牌调性+估值中枢有望稳步提升，26PE为17倍。 年轻化IP联名放量，品牌势能向上，26年同店+拓店预计增长，26PE为15倍。 黄金税收新政+金价高企下，投资需求大于消费需求，直营模式下投资金价格优势凸显，稳健分红（分红率77%），26PE为15倍。 税改+人民币升值，内地、港澳市场金饰价差扩大，内地赴港澳消费增长，FY26Q3业绩超预期，同店增长提速，低估值，26PE为11倍。