中银策略AI应用正在跌出性价比核心观点AI应用行情未完回调贡献

应用行情未完，回调贡献配置机会，后续行情或更加分化和聚焦，关注商业模式清晰、落地进程较快的AI营销、AI医疗、AI编程。 AI营销：OpenAI计划于2月初上线ChatGPT广告服务，此前阿里旗下千问App接入淘宝、闪购、支付宝、飞猪等业务。 截至2025年10月，ChatGPT的周活跃用户已经超过了8亿。 千 【中银策略：AI应用正在跌出性价比】核心观点：AI 应用行情未完，回调贡献配置机会，后续行情或更加分化和聚焦，关注商业模式清晰、落地进程较快的AI营销、AI医疗、AI编程。 AI营销：OpenAI计划于2月初上线ChatGPT广告服务，此前阿里旗下千问App接入淘宝、闪购、支付宝、飞猪等业务。 截至2025年10月，ChatGPT的周活跃用户已经超过了8亿。 千问App上线仅两个月，C端MAU已突破1亿。 AI应用用户数的庞大规模使其正在成为AI新时代的下重要的流量入口，两者分别代表了AI商业化两大主流方向：流量变现，即AI+广告与交易闭环，即AI+电商。 AI应用作为流量变现新入口的大趋势之下，围绕AI应用产业链构建的AI营销商业模式正在加速确立。 AI编程：AI编程代表性公司营收、用户数增长迅速，2025年12月，Anthropic旗下AI编码软件Claude Code上线仅6个月就创造了近10亿美元年化营收。 国内AI编程头部厂商AI编程产品亦在加速落地之中，2025年卓易信息推出两款AI编程应用SnapDevelop和EazyDevelop，EazyDevelop于2025年10月份发布，截至12月已有12000多人使用。 作为AI应用商业化落地最为顺畅的领域之一，AI编程赛道相关厂商亦可能有望率先迎来业绩验证。 AI医疗：海内外龙头如OpenAI、Google、阿里等正在加速布局AI医疗赛道。 在C端医疗健康赛道具备必选消费特征，支付意愿较强，在B端，药企、医疗机构等具备较强支付能力，AI对于药物研发成本的降低和诊断效率的提升能够带来一定的价值提升，因此综合来看，AI医疗赛道具备较强商业潜力。 祝投资顺利！ 中银策略王君/高天然13920367262