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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 1 / 2 7 热点聚焦 聊聊纯碱期货上涨五大理由 1.宏观情绪回暖：央行宽松货币信号释放，稳增长预期升温，资金回流大宗商品，叠加玻璃等关联品种联动上涨，带动纯碱期货多头情绪发酵。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com2.成本支撑强化：煤炭等能源价格反弹推高纯碱生产成本，氨碱、联碱企业多处于亏损状态，天然碱成本线约1100-1150元/吨，低价下企业挺价意愿增强，现货报价小幅上调，托底期货价格。 3.供应短期扰动：部分企业临时检修，行业开工率阶段性波动，叠加春节前物流运力偏紧，主产区货源外运延迟，销区短期流通性紧张，放大市场对供应的担忧。 4.库存阶段性去化：截至1月22日厂家总库存152.12万吨，周降2.3万吨，虽仍处历史高位，但短期去库态势缓解市场累库焦虑，配合节前补库预期，推动价格反弹。 5.资金主动博弈：期货市场多头资金集中入场，主力合约持仓量与成交量同步放大，资金炒作放大短期价格涨幅，形成量价齐升格局。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 本周一行情风格切换，以50、300代表的权重表现较好，500、1000代表的中小盘出现高开低走大幅跳水走势；操作上，大盘权重与小盘风格是否切换仍然需要观察. 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金震荡调整之后再次新高，波动率上升，有加速迹象，操作上以多为主。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，临近下方重要支撑，短期按震荡思路看待。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融小幅增加，再度回到累库，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清。技术面上，日线级别连续反弹，短期按震荡思路看待。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 地缘局势升温！美航母抵印度洋，伊朗军队全线戒备，甲醇期货近期呈现震荡偏强格局。短期驱动来自伊朗进口收缩预期+港口库存去化，中期受下游MTO利润低位+国内高开工压制，长期看成本支撑与进口恢复博弈。把握多的机会。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 截至2026年1月22日，中国纸浆主流港口样本库存量：206.8万吨，较上期累库5.4万吨，环比上涨2.7%，库存量在本周期继续呈累库的走势，港口样本库存连续三周呈现累库的走势。期货盘面近期呈弱势震荡走势。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。