半导体行业周报：Intel与AMD服务器CPU将涨价，国产CPU抵抗AMDZen高危漏洞

Intel与AMD服务器CPU将涨价，国产CPU抵抗AMD Zen高危漏洞 —半导体行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌产能接近售罄，Intel与AMD服务器CPU将涨价15% 分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn 随着全球云服务大厂纷纷扩建人工智能（AI）数据中心，不仅驱动了对于AI芯片及存储芯片的需求暴涨，对于服务器CPU的需求也在增长，这也导致头部大厂英特尔、AMD的服务器CPU的供应开始出现紧缺和涨价。根据KeyBanc数据，由于超大规模云服务商的采购，英特尔和AMD在2026全年的服务器CPU产能已接近售罄，而为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%。 ▌AMD Zen全系高危漏洞海光CPU不受影响 近日，国际安全研究机构披露了一个高危级别的CPU处理器硬件漏洞“StackWarp”，影响AMD Zen1-Zen5的全系多代产品。对此，AMD已经发布了微码缓解方案，但在硬件级修复之前，部分防护措施需要以关闭同步多线程为代价，对系统算力和部署成本造成影响。国产处理器的安全能力也随之受到审视，尤其是同样源于AMD Zen初代架构的海光。根据业内调查结果，海光C86处理器不受上述漏洞的影响。基于信创对安全性的高度重视，海光CPU已经基于完整的x86指令集永久授权，实现了C86的国产化自研，产品安全性能逐代提升。 相关研究 1、《电子行业周报：Meta成立新部门专攻AI基础设施建设，Cerebras斩获OpenAI合作大单》2026-01-202、《电子行业周报：英伟达已投产VeraRubin，xAI加 码 算 力 基 建 》2026-01-153、《半导体行业周报：中芯国际拟花406亿元收购中芯北方，台积电开始量产2nm芯片》2025-12-31 建议关注：华虹公司、海光信息、龙芯中科、广合科技。 ▌风险提示 中美“关税战”加剧风险；半导体产业国产化进度不及预期；存储芯片景气度回落。 正文目录 1、周观点................................................................................52、周度行情分析及展望.....................................................................62.1、周涨幅排行......................................................................63、行业高频数据...........................................................................104、行业动态...............................................................................164.1、存储............................................................................164.2、半导体..........................................................................215、重点公司公告...........................................................................246、风险提示...............................................................................26 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：海外半导体龙头估值水平及周涨幅（%）............................................6图表3：近5年申万半导体指数...........................................................6图表4：1月19日-1月23日半导体主要指数周涨跌幅比较（%）..............................7图表5：1月23日半导体主要指数市盈率（TTM）比较........................................7图表6：1月19日-1月23日申万二级行业资金流向情况.....................................8图表7：半导体板块公司周涨幅前十股票...................................................9图表8：费城半导体指数近两年走势.......................................................10图表9：台湾半导体行业指数近两年走势...................................................10图表10：台湾半导体行业指数近两周走势..................................................10图表11：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）........................................11图表12：全球半导体销售额（（单位：十亿美元）..........................................11图表13全球半导体销售额按地区划分（单位：十亿美元）....................................11图表14：全球半导体设备销售额（十亿美元）..............................................12图表15：中国半导体设备及制造半导体器件或集成电路用装置进口数量（台）..................12图表16：海外市场半导体设备出口金额（百万美元）........................................13图表17：国产晶圆代工厂产能、出货量、产能利用率数据（单位：片）........................14图表18：DRAM价格（单位：美元）........................................................14图表19：NAND价格（单位：美元）........................................................15图表20：2023-2027年DRAM与NAND Flash产值预估.........................................17图表21：FoWLP_HPB技术................................................................23 1、周观点 （1）产能接近售罄，Intel与AMD服务器CPU将涨价15% 随着全球云服务大厂纷纷扩建人工智能（AI）数据中心，不仅驱动了对于AI芯片及存储芯片的需求暴涨，对于服务器CPU的需求也在增长，这也导致头部大厂英特尔、AMD的服务器CPU的供应开始出现紧缺和涨价。根据KeyBanc数据，由于超大规模云服务商的采购，英特尔和AMD在2026全年的服务器CPU产能已接近售罄，而为了应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%。 （2）AMD Zen全系高危漏洞海光CPU不受影响 近日，国际安全研究机构披露了一个高危级别的CPU处理器硬件漏洞“StackWarp”，影响AMD Zen1-Zen5的全系多代产品。对此，AMD已经发布了微码缓解方案，但在硬件级修复之前，部分防护措施需要以关闭同步多线程为代价，对系统算力和部署成本造成影响。国产处理器的安全能力也随之受到审视，尤其是同样源于AMD Zen初代架构的海光。根据业内调查结果，海光C86处理器不受上述漏洞的影响。基于信创对安全性的高度重视，海光CPU已经基于完整的x86指令集永久授权，实现了C86的国产化自研，产品安全性能逐代提升。 建议关注：华虹公司、海光信息、龙芯中科、广合科技。 2、周度行情分析及展望 2.1、周涨幅排行 1月19日-1月23日当周，海外龙头总体呈上涨态势。其中，超威半导体(AMD)领涨，涨幅为12.01%。 1月19日-1月23日当周，申万半导体指数整体呈现先回落后上涨的态势。1月23日，申万半导体指数为8278.29，本周涨幅为2.22%。 图表3：近5年申万半导体指数 资料来源：wind，华鑫证券研究注：按申万行业二级分类 半导体细分板块比较，1月19日-1月23日当周，半导体细分板块呈上涨态势。其中，集成电路封测板块涨幅最大，达到7.25%；半导体设备板块涨跌幅最小，达到-1.59%。估值方面，模拟芯片设计、数字芯片设计、半导体材料板块估值水平位列前三。 资料来源：wind，华鑫证券研究注：按申万行业三级分类 上周半导体相关板块资金流向情况： 其他电源设备板块主力净流出4.16亿元，主力净流入率为-0.38%，在9个二级子行业中排第1名；其他电子板块主力净流出54.4亿元，主力净流入率为-4.04%，在9个子行业中排第9名。 1月19日-1月23日当周，半导体板块公司周涨幅前十个股：龙芯中科、金海通、必易微、富满微、中微半导、通富微电、普冉股份、芯原股份、杰华特、恒烁股份等，周涨幅分别为33.07%、25.57%、23.31%、22.43%、20.31%、20.23%、18.67%、16.07%、14.43%、14.42% 3、行业高频数据 海外方面，1月19日-1月23日当周，费城半导体指数呈现先震荡上行的态势后在2026年1月23日有小幅度下跌，近两周整体呈现上升的态势。更长时间维度上来看，2023年年底开始持续上涨。2024年上半年整体处于上升态势，7月出现大幅回调，8月处于震荡下行行情，9月出现探底回升，四季度总体处于震荡的态势。2025年一季度呈现先涨后跌的走势，4月后逐渐回升，二季度三季度均呈现震荡上行的态势。 资料来源：wind，华鑫证券研究 此外，我们选取台湾半导体行业指数来观察行业整体景气。近两周来看，1月12日-1月23日两周，台湾半导体行业指数呈现震荡上行的态势。近两年来看，2024年一季度台湾半导体指数呈现上涨的态势，随后进入震荡行情。2025年一季度台湾半导体指数进入下跌的行情，随后进入上行的态势。 资料来源：wind，华鑫证券研究 资料来源：wind，华鑫证券研究 我们可以通过中国台湾IC产值同比增速，将电子各板块合在一起观察： 中国台湾IC各板块产值同比增速自2021年以来持续下降，从2023年Q2开始陆续有所反弹，各板块产值降幅均有所收窄。IC板块整体表现不佳，主要因为消费电子需求差，导致IC设计下滑，加之2021年缺货、涨价导致的2022年库存水位上升。但随着AI、5G、汽车智能化等应用领域的推动，2024年需求开始逐步回升。2025年，中国台湾IC设计、IC制造以及晶圆代工产值同比增速小幅下滑；中国台湾IC封装、测试业产值同比增速为维持平稳的增速；中国台湾存储器制造业进入下半年来，产值同比大幅提升。 资料来源：wind，华鑫证券研究 全球半导体销售额自2024年年底出现小幅下降。2025年4月以来，全球半导体销售额呈现逐月攀升的态势，半导体