讨厌杂货通胀的新原因：衡量和解释通胀异质性

本文研究了美国杂货通货膨胀的异质性，并揭示了其对家庭福利的影响。研究发现，2022 年通货膨胀期间，相似商品的价格变化更加分散，导致家庭通货膨胀率差异增大。2019 年，家庭通货膨胀率的中位数四分位距为 1.4 个百分点，2022 年上升到 4 个百分点，2023 年回落到 1.6 个百分点。

研究使用尼尔森 IQ 的消费者面板和零售扫描器数据，追踪了约 6 万个家庭的杂货购买行为和 5 万个零售商的价格变化。结果表明，家庭通货膨胀率差异主要源于其对特定商品品种的个性化需求以及这些品种价格变化的差异。

研究发现，家庭对高通货膨胀率的商品品种很少进行替代，导致其通货膨胀率远高于平均水平。例如，2022 年，10% 的家庭杂货通货膨胀率比平均水平高 4 个百分点。模型分析表明，家庭通货膨胀率反映了其福利损失，并提供了对家庭通货膨胀成本的解释。

研究还发现，家庭通货膨胀率的持续时间为 2-3 年，导致长期福利损失。家庭会通过减少消费来应对通货膨胀带来的预算冲击，但只能抵消约一半的冲击。

关键数据

• 2019 年，家庭通货膨胀率的中位数四分位距为 1.4 个百分点。
• 2022 年，家庭通货膨胀率的中位数四分位距上升到 4 个百分点。
• 2023 年，家庭通货膨胀率的中位数四分位距回落到 1.6 个百分点。
• 2022 年，10% 的家庭杂货通货膨胀率比平均水平高 4 个百分点。
• 家庭通货膨胀率的持续时间约为 2-3 年。

研究结论

• 家庭通货膨胀率差异很大，部分家庭的福利损失严重。
• 家庭对特定商品品种的个性化需求以及这些品种价格变化的差异是导致通货膨胀异质性的主要因素。
• 家庭很少对高通货膨胀率的商品品种进行替代，导致其通货膨胀率远高于平均水平。
• 家庭通货膨胀率的持续时间较长，导致长期福利损失。