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铁合金周报：合金供需矛盾改善，市场情绪多变

2026-01-23 徐艺丹广发期货有梦想的人不睡觉

硅铁：供应端，产量环比持平，绝对值处于历史同期低位，宁夏、内蒙、陕西利润改善；需求端，铁水复产不及预期，钢厂盈利率下滑，库存压力有限；非钢需求边际转弱，金属镁市场情绪回落，硅铁出口受买单管控影响回落。短期供需矛盾有限，基本面健康，但缺乏上行驱动，价格预计宽幅震荡，区间参考5500-5900。策略：回调后逢低试多，底部支撑参考5500左右。

锰硅：供应端，产量环比持稳，绝对值处于历史偏低水平，内蒙产量走高，宁夏、广西产量维稳或收缩；需求端，铁水复产不及预期，钢厂盈利率下滑；库存方面，厂库依旧维持高位，压力集中在宁夏，仓单水平相对偏低；成本方面，锰矿价格走弱，但港口低库存、货源集中对锰矿价格有一定助力。短期高库存对价格存在压制，现锰矿给予锰硅价格支撑，价格预计宽幅震荡为主，区间参考5600-6000。策略：单边建议区间操作，底部支撑参考5600左右。

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