铜铝保持强势，关注资金变化
铜市场
- 宏观面：美国12月非农数据不及预期，1月份美联储大概率暂缓降息；海外地缘政治局势仍存风险。
- 基本面：全球铜库存继续向美国市场转移，新年度冶炼厂加工费长单创新低，供应端仍存在紧张预期。需求方面，高价铜短期抑制需求，但长期看，AI等新兴领域用铜需求或将成为爆发点。
- 整体逻辑：铜价中期看涨逻辑不变，短期关注宏观情绪和资金面的扰动。
- 关键数据：沪铜2602合约参考区间[97000, 107000]，需关注国内外宏观政策及经济数据变化、海内外铜矿供应情况。
- 市场分析：
- 现货市场：中国升贴水、精废价差、粗炼费TC、硫酸价格等。
- 期货市场：沪铜期货持仓量、期权持仓量、国际铜期货持仓量等。
- 海外市场：LME铜升贴水、期货收盘价、美铜-伦铜价差、COMEX铜等。
- 市场库存：上期所铜库存、LME铜库存、COMEX铜库存、上海保税区库存等。
- 下游消费：SMM精铜杆周度开工率等。
铝市场
- 宏观面：美国12月非农数据不及预期，1月份美联储大概率暂缓降息；海外地缘政治局势仍存风险。
- 基本面：国内供应端受限于产能天花板，需求端进入传统淡季，国内社库或将进入累库，但2026年国补继续发力将改善远期消费预期。
- 整体逻辑：铜价强势上涨，或带动铝价继续偏强运行，重点关注宏观的影响。
- 关键数据：沪铝2602合约参考区间[23000, 25500]，需关注国内外宏观政策及经济数据变化、海内外电解铝产能运行情况。
- 市场分析：
- 国内市场：A00铝锭升贴水、长江有色市场平均价、铝合金锭价格、电解铝现货库存、6063铝棒库存等。
- 期货市场：铝期货持仓量、期权持仓量、氧化铝期货持仓量、期权持仓量等。
- 海外市场：LME铝升贴水、期货收盘价、美元指数等。
- 下游开工：国内铝下游加工龙头企业开工率等。
- 再生铝合金：SMM ADC12价格、再生铝原料成本、行业盈利空间、市场成交等。
- 成本利润：电解铝利润、长江有色市场电解铝成本等。
氧化铝市场
- 宏观面：美国12月非农数据不及预期，1月份美联储大概率暂缓降息；海外地缘政治局势仍存风险。
- 基本面：国内氧化铝厂维持高位运行，但氧化铝厂持续累库，库存压力进一步显现。
- 整体逻辑：氧化铝基本面维持过剩格局，但反内卷预期提振市场情绪，关注上方压力。
- 关键数据：氧化铝2605合约参考区间[2600, 3000]，需关注国内外宏观政策及经济数据变化、国内外铝土矿供应变化、海内外氧化铝产能运行情况。
- 市场分析：
- 现货市场：河南、山西、山东、广西等地氧化铝平均价、离岸价、铝土矿价格、烧碱价格等。
- 期货市场：氧化铝期货收盘价、烧碱期货收盘价、山西基差等。
- 市场供需：氧化铝周度开工率、电解铝理论开工产能等。
- 成本利润：氧化铝周度行业成本和利润、全国行业毛利、全国成本等。
