核心观点:短期市场热度略有下降,但波动风险仍然存在;中长期看好高端制造业景气度改善,预计沪深300、中证500、创业板指表现较好。宏观方面,海外AI泡沫担忧收敛,全球G2共治格局渐清晰,周期归来,通胀可期。
估值分析:各指数估值均处于历史高位,中大盘股指较中小盘更具性价比。2026预估利润情况出现劈叉,中大盘股指预期利润下行,而中小盘预期上行。
其他指标:基差水温偏高,IM、IC、IF、IH次月合约基差年化收益率三年期历史分位数分别为99%、99%、72%及66%。资金流动分化,融资资金加速流入至沪深300;ETF资金方面,宽基与主题ETF资金流入背离,前者大幅流出,后者大幅流入,且速度加快。轮动速度偏高,近20日Barra因子轮动速度为2.80,行业轮动速度为63.60,分别处于近3年47.50%和62.50%的水平。
交易策略建议:持有中证500期货/期权多单、创业板指ETF期权多单。
风险提示:外部宏观冲击、行业景气度变化。