传媒互联网行业周报：可灵MAU创新高，AI助推漫剧高速发展

可灵MAU创新高，AI助推漫剧高速发展(2026.01.19-01.25) ➢1月快手可灵MAU突破1200万，日均收入环增约30%快手可灵AI用户规模及收入实现突破性表现。根据晚点财经数据，用 户规模方面，2026年1月的月活跃用户突破1200万，且截至1月20日，月付费用户（App端）环比增长350%；收入方面，2025年12月单月收入超2000万美元，2026年1月的日均收入环比增长约30%。这主要得益于：1）模型更新：2025年12月，快手陆续发布了全球首个统一多模态视频模型可灵o1，以及具备音画同步生成能力的可灵2.6，提升了模型能力并丰富了视频生成模型矩阵；2）动作控制功能引发关注：可灵2.6上线动作控制功能，通过上传人物参考图并选择动作，即可生成人物复刻动作的视频。得益于该功能操作简易，以及生成视频具备社交传播优势，2026年初可灵AI位列巴西、俄罗斯等近40个国家和地区的iOS端绘图与设计类下载榜第一，并成为韩国和俄罗斯iOS端收入最高的绘图与设计类应用。 子行业评级 影视看好 ➢2026年漫剧市场规模预计达220亿元，AI仿真人剧播放量高增根据巨量引擎最新数据，预计2026年漫剧市场规模有望突破220亿元，贡献短剧行业50%的增量。用户规模方面，2025年6-12月，抖音端内漫剧用户规模趋势复合增速达12%。播放数据方面，2025年6-12月，漫剧播放量趋势复合增速达24%。其中，12月2D动画漫部均播放量最高，可达表情包动态漫的3倍。此外，AI仿真人剧部均播放量增速最快、峰值最高。AI运用方面，目前AI在漫剧的创意、内容制作、剪辑运营环节的应用比例分别为10%-30%、50%-80%、20%-80%。AI运用带来了超70%的降本，超80%的提效，以及生产环节缩短三分之一。 相关研究报告 《GEO重塑营销版图，智谱、MiniMax上市加速AI应用发展》《2025年游戏行业稳步增长，国内视频模型持续迭代》 ➢核心观点 我们认为，快手可灵AI用户规模及收入实现突破性表现，表明国内AI视频模型能力跻身全球前沿水平，且商业化价值持续兑现。在应用场景上，AI技术在漫剧各制作环节的应用解决了过往动画内容制作成本高、时间周期长的痛点。同时，2D动画漫和AI仿真人剧的高播放量反映出目前由AI生成的漫剧内容已获得观众认可。未来随着AI视频生成等技术持续迭代及广泛落地应用，漫剧、短剧等视频内容有望迎来AI规模化生产的新阶段。建议关注：博纳影业等。 ◼证券分析师：郑磊E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523060001 联系人：李林卉 ◼E-MAIL：lilh@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190123120023 ➢风险提示 AI技术发展不及预期的风险、政策监管趋紧的风险、行业竞争加剧的风险。 目录 1一周行情回顾..................................................62行业运行数据..................................................72.1.游戏..........................................................72.2.AI............................................................82.3.电影..........................................................92.4.电视剧.......................................................102.5.综艺节目.....................................................112.6.直播电商.....................................................122.7.广告营销.....................................................123重点公司重要公告速览.........................................134行业要闻....................................................144.1.AI...........................................................144.2游戏.........................................................145风险提示....................................................15 图表目录 图表1：中信行业指数一周涨跌幅....................................6图表2：板块涨幅前10个股..........................................6图表3：板块跌幅前5个股...........................................7图表4：2026年01月23日手游IOS国内畅销榜排行前十................7图表5：2025年12月微信小游戏买量投放排行.........................8图表6：2025年12月全球AI产品应用MAU排行........................9图表7：2025年12月国内AI产品应用MAU排行........................9图表8：2026年01月23日内地电影票房排行.........................10图表9：2026年01月22日CSM71城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行.10图表10：2026年01月22日电视剧集热度排行........................11图表13：2026年01月12日-01月18日抖音直播主播销售额排行........12图表14：2021H1-2025H1全国户外广告投放刊例花费及同比增速.........12 1一周行情回顾 上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.84%、0.96%、1.11%、-0.34%。 来源：iFinD，太平洋证券研究院 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：琏升科技、蓝色光标、天地在线、浙文互联、佳云科技、天龙集团、博纳影业、华媒控股、中体产业、江苏有线。 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：利欧股份、易点天下、三维通信、视觉中国、人民网。 2行业运行数据 2.1.游戏 ➢重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名 根据《2025年中国游戏产业报告》，2025年中国游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%。根据七麦数据，2026年01月23日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》，其他手游在iOS渠道畅销榜排名见下表： 图表4：2026年01月23日手游iOS国内畅销榜排行前十 ➢手游买量市场分析 根据DataEye数据，2025年12月微信小游戏买量投放排名前三的游戏分别为：《寻道大千》、《永远的蔚蓝星球》、《三国：冰河时代》。 2.2.AI ➢全球AI产品访问量 根据AI产品榜数据，2025年12月全球AI产品应用MAU排名前三的分别为：ChatGPT（8.85亿）、豆包（1.63亿）、夸克（1.48亿）。 ➢国内AI产品访问量 根据AI产品榜数据，2025年12月国内AI产品应用MAU排名前三的分别为：豆包（1.63亿）、夸克（1.48亿）、百度网盘（1.42亿）。 2.3.电影 根据猫眼电影数据，2026年至今内地电影总票房16亿元，01月23日单日票房5827万，电影综合票房排名前三分别为：《重返寂静岭》（法国戴维斯电影等）、《匿杀》（猫眼影业等）、《爆水管》（淘票票影视文化等）。 2.4.电视剧 ➢卫视收视率 根据CSM数据，2026年01月22日（周四）CSM 71卫视黄金剧场电视剧收视排名：第一名《玉茗茶骨》（芒果超媒等出品）、第二名《冬至》（爱奇艺等出品）、第三名《轧戏》（柠萌影视等出品）。 ➢播映指数 根据艺恩数据，截至2026年01月22日电视剧集播映指数排名前三分别为：《骄阳似我》（西嘻影视等出品）、《玉茗茶骨》（芒果超媒等出品）、《小城大事》（百纳千成等出品）。 2.5.综艺节目 根据艺恩数据，截至2026年01月22日综艺节目播映指数排名前三分别为：《声生不息·华流季》、《喜人奇妙夜第二季》、《现在就出发第3季》。 2.6.直播电商 根据飞瓜数据，2026年01月12日-01月18日抖音直播主播销售排名前三分别为：与辉同行（1亿+）、蔡磊破冰驿站（1亿+）、新疆和田玉老郑（1亿+）。 2.7.广告营销 根据CODC户外广告研究数据，2025H1全国户外广告投放刊例花费1206亿元，同比增长6%。 图表14：2021H1-2025H1全国户外广告投放刊例花费及同比增速 来源：CODC户外广告研究，太平洋证券研究院 3重点公司重要公告速览 4行业要闻 4.1.AI ➢海外要闻 1）2025年OpenAI ARR预计达200亿美元 根据OpenAI首席财务官最新发布公告，2025年OpenAI年化经常性收入（ARR）预计达200亿美元，算力达1.9GW。此外，OpenAI首席全球事务官Chris Lehane最近表示，公司计划在2026年下半年推出首款硬件设备。 ➢国内要闻 1）MiniMax发布第二代智能体产品MiniMax Agent 2.0 MiniMax发布第二代智能体产品MiniMax Agent 2.0，其被定义为AI原生工作台（AI-native Workspace）。这个全新的工作台不再像过去那样依赖简单的Chat式对话框，而变身为能感知本地环境、自主拆解复杂任务且提供专家级专业技能的进阶型智能协作伙伴。 2）现代都市剧《骄阳似我》推出AI“角色分身”玩法 腾讯视频出品的现代都市剧《骄阳似我》推出“角色分身”玩法，打造了一系列的沉浸式互动体验。观众可以一边看剧，一边给主角打电话，让他们讲讲剧情、和他们聊聊天。 4.2游戏 1）《心动小镇》国际服下载量突破1000万 心动公司《心动小镇》上线几天横扫美国、日本、英国等50余个国家和地区的免费榜榜首，首周新增用户突破500万。1月23日，其国际服下载量突破1000万。 2）2025年传奇类游戏市场规模升至333亿元 DataEye研究院发布《传奇游戏专题研究报告》，2025年传奇类游戏市场规模升至333亿元，同比增长18.93%，2026年传奇类游戏市场规模估算数据有望突破400亿；2025年行业口径的传奇游戏核心用户预估上升至5500万人；2025年传奇类小游戏在投游戏数约480款，较2024年增长约18.67%；2025年传奇类游戏素材平均使用天数为5.48天。 5风险提示 1）AI技术发展不及预期的风险：不排除AI技术发展较为缓慢，导致行业应用拓展、对公司业务赋能效果不及预期的风险； 2）政策监管的风险：不排除反垄断监管、内容监管和信息安全监管政策收紧带来的风险； 3）行业竞争加剧的风险：不排除AI新技术的发展加剧行业竞争程度，从而使得个别公司市场份额流失的风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内