金石资源集团股份有限公司是中国萤石行业资源储量、开采及生产加工规模领先的企业，也是唯一一家上市公司。公司主要业务包括萤石矿投资开发、萤石产品生产销售，以及氟资源下游开发。
萤石矿山板块：
- 公司拥有8个萤石采矿权、3个探矿权，主要分布在浙江、安徽和内蒙古。
- 2025年国内单一萤石矿山产量约40万吨，成本得到控制，萤石精粉价格稳定在3300-3450元/吨（含税）。
- 2026年，翔振矿业的技改完成后，产量预计略有提升。
包头“选化一体”项目：
- 2025年运行良好，包钢金石选矿项目超计划完成产量目标。
- 2026年将聚焦金鄂博氟化工产能释放，深化降本增效措施，优化运营管理。
蒙古国项目：
- 2025年矿山剥离和预处理项目生产基本正常。
- 选矿厂项目已基本完成建设和安装，带料生产调试、取水工程、尾矿库建设预计2026年4月后继续，预计需要几个月。
- 选矿厂完成后将投入生产，产成萤石精粉后运回国内销售。
六氟和提锂项目：
- 六氟项目仍在进行技术改造，现阶段日均产量约3-4吨。
- 江西尾泥提锂项目库存约15,000吨锂云母精矿，可实现盈利；后续将根据市场情况决策生产计划。
- 需关注江西当地尾泥原料品质下降导致的生产成本提高风险。
公司战略：
- 坚持“微笑曲线”两端发展路径，做强资源基本盘，并向产业链下游延伸布局高附加值氟材料和精细氟化工产品。
- 下游延伸符合国家战略新兴产业方向，市场空间广阔。
全球萤石资源：
- 全球萤石资源分布极不均衡，主要分布在中国、南非、墨西哥、蒙古等国。
- 海外收购存在地缘风险，需具体项目具体判断。
诺亚氟化工：
- 成立于2015年，是国家高新技术企业、国家级专精特新重点“小巨人”企业。
- 拥有两大生产基地，总占地超20万平方米，含氟电子化学品年总产能近20000吨。
- 主营氟化冷却液、中高端电子清洗剂、全氟己酮灭火剂，应用领域涵盖数据中心、半导体、汽车等。
行业分析：
- 目前主要散热冷却方式为风冷（占比最高）和液冷（占比约20%）。
- 液冷中冷板约占70-80%，浸没式约占比10-20%，液冷市场占比逐步增加。
- 诺亚主要开发适用于液冷技术的氟化冷却液，在浸没式场景中优势突出。
诺亚产能：
- 总产能近20000吨，其中冷却液产能5000吨/年，分布于浙江上虞和湖北潜江。
- 氢氟醚产品主要位于湖北潜江，处于产能爬坡阶段，2025年四季度订单已排满。
氟化液路线选择：
- 主流氟化液包括全氟胺、全氟聚醚、全氟烯烃及氢氟醚类。
- 全氟烯烃（诺亚）GWP最低，环保性突出，成本最具优势。
- 氢氟醚适合非接触式液冷场景，散热性能良好但介电常数较高。
全氟己酮产品：
- 长期需求趋势整体向上，目前存在供需不平衡现象。
- 灭火性能和环保性优于传统HFC-227ea，价格压力加速客户替换需求。
- 诺亚拥有高效合成工艺，成本优于行业水平，正引导产品向高附加值应用场景发展。
- 2026年国家标准施行后，市场需求将逐步释放，替代空间广阔。
诺亚氢氟醚竞争优势：
- 开发十余种纯品及配方产品，可替代3M同类清洗剂。
- 具备更优的技术含量与性能表现，尤其在材料稳定性与清洗效能方面。
诺亚研发情况：
- 以技术驱动型，重视持续研发投入，每年推出2-3个新系列产品。
- 研发队伍建设立足于国内人才基础，并启动海外高端人才引进计划。
- 研发投入不设上限，强调前瞻性布局和战略卡位。
金石资源和诺亚协同：
- 业务协同：金石提供原材料资源保障，诺亚提升化工板块技术与产品能力。
- 文化协同：诺亚团队文化与金石战略高度契合。
- 战略生态协同：加速技术转化与产品迭代，优化产业布局与抗风险能力，构建创新与业务孵化平台。
