中颖电子机构调研纪要

调研日期: 2026-01-21 中颖电子股份有限公司是一家专注于MCU及锂电池管理芯片领域的芯片设计公司,拥有多项集成电路设计企业的认证和荣誉。该公司成立于1994年,自2002年起专注于自有品牌的芯片设计事业,并在2012年成功在深圳证券交易所上市。中颖电子秉承“以客户满意为指标”的宗旨,坚持“以客户成功为最终目标”的理念,以创新为本,不断提升自身核心竞争力及价值,并全力协助客户降低产品不良率和返修率,提高生产直通率。中颖电子相信,在既有团队的努力及产能的充分支持下,必能支持客户大幅提升竞争力,同时也将鞭策自己在产品与服务上进一步提升质量,迈入新境界。 首先由董事会秘书潘一德先生向分析师摘要介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望: 摘要介绍:公司专注于芯片设计,在偏专用MCU领域,已经在工规级家电MCU、电机控制MCU取得不错的市场份额,处于国产芯片领先群。锂电池管理芯片在国内市场的销售也处于国产芯片的市场领先群。AMOLED的手机显示驱动芯片也朝向品牌市场进军。公司产品逐步高端化、特色化,并且以服务大品牌客户为主要竞争策略,未来将持续推出新产品。由于公司产品进口替代的空间仍然广阔、公司将持续在进口替代的道路上发力;公司的芯片具备国际竞争力,也在实现国际大品牌客户及市场的开拓。控股股东致能工电在公司对外业务合作及产品推广,也会提供一定的协助。后续的并购整合,只要是优质标的,都会予以考虑。总体将会以股东利益最大化为首要考量。 1、家电 MCU 市场分析与海外业务拓展 国内家电 MCU 市场面临价格压力,海外业务正逐步增长,家电 MCU 占收入比重五成以上,手机相关产品占比三成左右。尽管市场竞争激烈,但预计中小型企业将逐渐退出,市场秩序有望恢复。公司海外业务主要销往欧洲、日本等地,且今年预计翻番增长。 2、晶圆厂长期协议与产能保障策略 当初迫于产能紧张与晶圆厂签订长期协议,用于保障成熟制程MCU产能。目前来看,整体的产能保障已趋于稳定。 3、国产家电 MCU 市场渗透与海外拓展策略 白色家电领域,国产 MCU的进口替代趋势明显,品牌大厂出于海外品牌的安全的考量,更加关注国内供应链管理,给国内企业带来了发展机遇,公司在海外业务上正在有序的拓展。 4、公司物联网产品策略调整与合作意向 公司自主开发WiFi/蓝牙MCU产品,能够提供客户无线连通的解决方案,也会与友商合作,通过封装公司 MCU方式提供客户WiFi6方案,加速物联网应用推广,提升市场竞争力。 5、锂电池管理芯片在储能领域的应用与市场趋势 公司锂电池管理芯片主要用于3C产品,电动自行车及家用级储能领域。当前尚未涉及车规级市场,但有在开发车规级AFE。非洲和欧洲市场 对家用储能需求增长显着,尤其在供电不稳定地区,增速约 2-3成,表明该领域具有广阔的发展前景。 6、MCU 市场竞争与产品迭代策略探讨 家电厂商有MCU 替换的需求及兼容性的需求,小家电MCU市场竞争激烈,低成本产品的优势明显,公司主要维持中高端小家电MCU市场地位。而白色家电MCU市场的竞争格局相对稳定。公司正通过加快产品迭代、优化成本和耗电来应对市场挑战。 7、海外拓展挑战 海外拓展需要在海外市场设立售后服务点,招聘较难。 8、生产成本是否能降低 2025年公司采购总量刻意控制,导致成本偏高,预计2026年公司采购的量增加,可以议价以降低成本。