中颖电子机构调研纪要

调研日期: 2023-11-07 中颖电子股份有限公司是一家专注于MCU及锂电池管理芯片领域的芯片设计公司,拥有多项集成电路设计企业的认证和荣誉。该公司成立于1994年,自2002年起专注于自有品牌的芯片设计事业,并在2012年成功在深圳证券交易所上市。中颖电子秉承“以客户满意为指标”的宗旨,坚持“以客户成功为最终目标”的理念,以创新为本,不断提升自身核心竞争力及价值,并全力协助客户降低产品不良率和返修率,提高生产直通率。中颖电子相信,在既有团队的努力及产能的充分支持下,必能支持客户大幅提升竞争力,同时也将鞭策自己在产品与服务上进一步提升质量,迈入新境界。 首先由董事会秘书潘一德先生向分析师摘要介绍公司的情况、产品市场和公司未来发展的展望: 潘一德摘要介绍:公司专注于芯片设计,在偏专用MCU领域,已经在工规级家电MCU、电机控制MCU取得不错的市场份额,处于国产芯片领先群。锂电池管理芯片在国内市场的销售也处于国产芯片的市场领先地位。AMOLED显示驱动芯片也朝向品牌市场进军。 公司产品逐步高端化、特色化,并且以服务大品牌客户为主要竞争策略,可以有效摆脱低价的同质化竞争。今年也开始推出车规级MCU,未来将持续推出新产品。由于公司产品进口替代的空间仍然广阔、公司将持续在进口替代的道路上发力;公司的芯片具备国际竞争力,也在实现国际大品牌客户及市场的开拓。 公司的近期经营受到半导体市场的周期影响,有些波动,但是长期前景依然看好。由于公司有轻资产型企业的特性,将来市场改善后的恢复 弹性还是很不错的。 然后回答了提问,具体内容如下: 1、来宾问:投片的价格优惠幅度? 潘一德:公司的成本核算是加权平均法,今年还在消化成本相对较高的存货,总体成本下降的效应在今年体现还较少,明年可望体现的多一点。 2、来宾问:市场销量的恢复状况? 潘一德:短期看来市场温和复苏,家电MCU的市场需求转好。 3、来宾问:芯颖的经营情况? 潘一德:芯颖的AMOLED显示驱动芯片此前一直主要做智能手机的维修后装市场,市场空间较小,产品价格竞争激烈。以后做到品牌市场的竞争会相对有序,品牌市场对品质要求各方面都提高,但利润率也相对稳定。根据品牌手机厂规格开发的芯片四季度送客户验证。 4、来宾问:AMOLED显示驱动芯片产品的技术指标有什么要求? 潘一德:技术指标是综合性的,方方面面都要考虑,不是单一的。我们有显示补偿算法,让面板良率提高。后装市场对耗电性、色彩的调节要求不那么高,更多要求适配性。但是品牌市场要求高,还要抗干扰性、功耗低。 5、来宾问:前、后装AMOLED显示芯片的毛利率? 潘一德:芯颖目前销售以后装市场为主,市场竞争激烈,市场比较无序。前装市场主要是韩系、联咏、瑞鼎为主,市场比较有序。毛利率跟采购成本有关,每家公司也不一样。 6、来宾问:公司今年的毛利率降低的原因? 潘一德:主要是年初的年度议价有一次普遍性的降价,对全年毛利率有影响,之后价格就较稳定,公司三季度的毛利率,已经比二季度略好。 7、来宾问:专用MCU占比? 潘一德:我们做专用型MCU,单一产品的量比通用型量大,客户主要是大品牌客户。价格相对比较稳定。通用型MCU的市场价格波动相对大。 8、来宾问:8位和32位MCU的占比? 潘一德:32位占比一直逐步提高。新产品几乎都是32位的核。32位开发成本会高点,时间久点。我们以客户为导向,内核目前以ARM为主。 9、来宾问:车规MCU的用途? 潘一德:可用于扇热风扇、车内空调、车窗的控制。 10、来宾问:订单周期? 潘一德:能见度一个多月。 11、来宾问:客户库存? 潘一德:客户的库存合理。没有过多的存货。 12、来宾问:国际客户情况? 潘一德:都是海外家电品牌厂商,一个来自欧洲,一个来自日本。目前有少量订单,公司也持续在推进更多海外品牌客户导入公司产品,争取更大的增长空间。 13、来宾问:小家电MCU的价格趋势? 潘一德:上半年价格竞争较激烈,现在总体价格趋向稳定,部分友商之前定价过低的,第三季也有看到在提高售价。 14、来宾问:大家电MCU跟海外厂商的差距? 潘一德:产品性能及质量至少要达到海外大厂一样,客户才会接受,价格我们会便宜一点,服务好一点。海外MCU厂商重心逐步转向汽车领域,大家电市场没我们那么注重,给公司更多机会增长。今年国内家电厂商出口有下滑。我们在技术上会持续做更多的突破。 15、来宾问:锂电池管理芯片跟手机厂的合作情况? 潘一德:跟国内手机品牌厂大多都有合作,不评论个别客户。 16、来宾问:锂电池管理芯片在手机、笔电的市场空间有多大? 潘一德:国产品牌安卓手机和全球笔电的锂电池管理芯片市场空间估计都在15亿元左右。但是手机产业迭代快,笔电迭代慢,要进笔电市场相对难,但进去后更稳定。 17、来宾问:WiFi/BLE产品的情況? 潘一德:产品在流片,明年进行推广。我们做的是工规级WiFi/BLECombo产品,可靠度高,有差异化。依靠MCU长期技术及市场积累的基础上,初步推广由白电市场开始,长期推进至工业智能制造市场领域。 18、来宾问:汽车电子的布局? 潘一德:汽车电子是长周期,慢回报,但值得投资的事业。进去后很稳定,长期回报会很丰厚。技术的精进要靠日积月累。公司已经有首颗产品,明年规划推出新品。