万马科技机构调研纪要

调研日期: 2026-01-22 万马科技股份有限公司成立于1997年,是一家专注于通信电子、通讯物理连接设备的生产厂商,于2017年8月在深交所上市。公司现有厂房面积近4万余平方米、投资总额3亿多元、员工600余名,其中高、中级技术人员100余名。公司主营的系列产品广泛应用于IDC机房、云平台建设、通讯网络、医疗领域、国家高铁、轨道交通等众多领域,是电信、移动、联通、广电、华数等行业的主要产品供应商和战略合作商。近年来,公司加大模块化数据中心、5G配套工程产品的研发力度,各系列新产品推广后得到了客户的高度认可。公司在医疗信息化领域也有涉足,推出的移动医疗护理工作站、移动医生工作站、床前移动结算工作站、手术智能行为管理系统、高值耗材管理系统、诊间报道工作站、医用手持终端PDA和RFID等产品在各地的三甲医院使用效果良好,达到了行业先进水平。公司拥有先进的高端制造设备和全套的检测设备,以确保产品质量。公司曾获得多项荣誉和资质,员工秉承“诚信务实、厚德敬业、合作进取、拼搏创新”的企业精神和“正人、正事、正品”三正文化。 一、公司经营情况简介 万马科技股份有限公司成立于 1997 年,公司于 2017年 8 月 31 日在深交所创业板上市。公司持续致力于通信设备、工控类产品、配电类产品的研发、生产和销售。近年来,公司切入车联网领域,开展车联网连接平台及服务。 在通信领域,公司产品系列涵盖数据中心产品、移动基站类产品、光通信类产品等,广泛应用于 IDC、数字通信机房等众多领域。公司通过从传统通信设备提供商切入数据中心市场,紧握行业快速增长的机遇,稳步推进公司通信类业务增收保效。 在工控领域,公司可提供工业控制机柜、自动化控制机柜等产品,主要面向工业类企业以及轨道交通、国家高铁等场景的电气设备、信息通讯领域。此外,公司不断拓展新的产品应用领域,在配电领域业务拓展初见成效,公司一二次融合环网箱累计中标国家电网相关项目金额已 达到 8,127.42 万元。 在车联网领域,公司夯实车联网底层技术,不断提升综合竞争力。近年来,公司不断更新产品矩阵,推出全标准 eSIM 产品、高阶网联解决方案、软硬融合网联解决方案等产品,助力公司拓展业务边界及应用领域,并成功将相关产品应用于高阶无人驾驶领域,为公司未来业务发展打下坚实基础。此外,公司积极推动全球业务生态战略,拓展业务覆盖的国家/地区,带动公司车联网业务不断增长。 二、问答环节 1、能否介绍一下公司近期频繁在国家电网中标的产品?其主要应用领域有哪些? 答:公司的新产品一二次融合环网箱(也称一二次融合成套环网箱),是中压配电网的核心智能设备,它将传统一次设备与二次设备深度集成、一体化设计,实现配电网的智能化监测、自动化控制和故障快速处理,是配电网自动化与智能化升级的关键装备。 与传统环网箱相比,一二次融合环网箱具有集成度高、智能化水平高、故障处理快、运维成本低、可靠性强、建设周期短、便于升级等多种优势,可广泛应用于城市配电网升级、工业园区供电、分布式电源接入、电网改造等多个领域。 2、能否介绍一下公司在车联网领域的业务布局及客户拓展情况? 答:在车联网领域,公司全资子公司优咔科技作为国内领先的第三方车联网服务提供商,凭借核心技术与全链条服务能力,构建了差异化竞争优势。优咔科技打造的全球车联 ONE SIM 一站式解决方案,依托车联网专网及自主研发的连接管理平台,结合自研全标准 eSIM、5 G 双卡管理等核心技术,深度赋能汽车网联化升级,可在全球范围内为车企提供连接管理、车联运维、流量运营、全球网络洞察及合规管理等全维度服务。 该解决方案能够有效助力车企简化供应链管理流程、降低全生命周期管理运维成本、拓展业务运营边界,同时显著提升海外市场联网服务品质与稳定性,为车企全球化布局提供坚实支撑。 截至目前,公司车联网业务累计连接总量突破 1,700万辆,其中海外市场连接量超 110 万辆,业务覆盖范围与规模持续扩大。合作方面,公司已与吉利、极氪、理想、上汽、东风、岚图、智己等十余家知名车企建立长期稳定的合作关系。此外,公司已为吉利、理想、东风柳汽、东风汽车、上汽等多家头部车企提供海外连接服务。 3、自动驾驶领域如 Robotaxi、Robovan 等场景,对于车联网的要求有什么差异? 答:在 Robotaxi、Robovan 等自动驾驶场景中,网络通信质量是保障车辆行驶安全、视频数据实时可靠回传、安全决策高效落地、全局运营智能调度、数据迭代优化及远程运维支撑的核心。 从安全维度,此类场景若出现网络中断、卡顿,将使车辆失去远程辅助支持,如复杂工况下远程人工接管功能无法及时响应,直接引发安全风险。从运营维度,Robotaxi、Robovan 运营平台需依托稳定网络实现订单车辆匹配、动态路线规划及多车协同调度等核心业务,网络不稳定将直接降低运营效率、影响服务质量。此外,自动驾驶车辆需实时上传海量行驶数据支撑后台算法迭代,后续还需通过网络完成软件、高精度地图及自动驾驶模型的远程更新,这些环节均对网络带宽、时延及稳定性提出极高要求。 综上,Robotaxi、Robovan 作为自动驾驶技术商业化落地的重要载体,其对网络稳定性、带宽、时延的指标要求及数据传输量,均显著高于传统乘用车,也为车联网服务提出了更高标准的应用诉求。 4、能否介绍一下公司本次发布的面向无人驾驶的网络解决方案? 答:当前,稳定可靠的网络连接是 L4 级无人驾驶落地的核心基础支撑之一,而现有基础网联服务普遍存在信号波动、时延偏高、可靠性不足等行业痛点。 针对上述问题,优咔科技推出高阶网联解决方案,凭借四大核心功能,精准匹配无人驾驶对网络连接的高质量需求: 1)5G 双卡双通(DSDA):支持双 SIM 卡并行工作,可实现主副卡数据流量的智能调度与负载均衡,优先保障自动驾驶关键数据的稳定传输; 2)QoS 管理与链路备份机制:依托服务质量(QoS)管控策略,精准划分自动驾驶数据传输优先级。并同步配备链路备份机制,主链路中断时可在 5 毫秒内完成备用链路切换,确保车辆控制指令零丢失; 3)与自动驾驶车队管理系统深度集成:高阶网联技术与自动驾驶车队管理系统无缝对接,覆盖车辆全生命周期管理流程,为车辆从生产、测试到运营维护的全环节提供持续网络保障; 4)边缘计算与 5G 专网协同:通过边缘计算平台与 5G专网的融合联动,将自动驾驶数据处理任务下沉至网络边缘节点,显著降低网 络端到端时延,为自动驾驶实时决策提供毫秒级响应支撑。 5、公司目前无人驾驶领域拓展情况如何?有哪些客户? 答:公司凭借行业领先的核心技术能力,可全方位满足 Robotaxi、Robovan 等无人出行领域对高带宽、低延时、全场景网络覆盖及高稳定性通信的核心需求。此外,公司具备超 1,700 万辆车的智能连接管理能力,在大规模车联网运营管理方面积累了成熟经验;同时,公司已在全球部署六大数据平台,并与多个国家及地区的主流运营商建立深度合作关系,上述能力与经验可充分支撑 Robotaxi、Robovan 客户未来全球化大规模部署的业务诉求。 在业务合作层面,Robotaxi 领域,公司已与百度阿波罗、哈啰、曹操出行等知名无人驾驶厂商达成合作;Robovan领域,已与九识、智行者 等厂商达成合作。目前,公司已向无人驾驶领域客户交付相关产品及服务,业务落地取得实质性进展。 未来,公司将持续与无人驾驶领域潜在合作伙伴开展技术研讨及业务对接,积极拓展合作版图、构建多元化合作生态,进一步夯实公司在该领域的市场布局,助力业务规模稳步扩大。 6、公司是如何进入海外车联网市场的?公司目前出海业务进展如何?未来海外业务如何规划? 答:自 2023 年起,公司精准把握海外车联网市场发展机遇,依托中国车企加速拓展海外市场的行业趋势,积极推进全球业务生态战略落地,持续加快海外市场开拓步伐。目前,公司已在全球布局六大核心数据平台,覆盖中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋及中东区域,为车企提供本地化、数据合规的全生命周期智能连接管理服务,提升车企的全球运营效率。 客户服务方面,公司已持续为吉利、东风柳汽、东风汽车等车企提供车辆出海联网服务,服务能力获得市场认可。2025 年,公司进一步拓展客户版图,新增上汽、理想、岚图、雷诺等出海车企客户,车联网出海业务合作加速落地见效。 未来,公司将持续携手全球多个国家及地区的主流通信运营商,深化与自主车企的战略合作,加速推进车联网出海业务规模化落地。此举旨在持续提升公司品牌国际影响力与核心竞争力,为公司高质量可持续发展挖掘新增长极、创造新机遇。 7、公司未来发展战略如何? 答:未来,公司将从四大维度协同发力,多措并举夯实经营基本面、增强发展韧性: 1)优化传统通信与工控业务板块,以市场拓展、产品迭代研发为核心抓手,持续挖掘如配电等领域的新增量,稳固业务基本盘; 2)深耕车联网核心业务,持续升级产品与服务体系,强化技术壁垒与服务优势,助力公司综合竞争力稳步提升; 3)紧跟行业发展浪潮,积极推动核心技术能力跨场景迁移,深耕 Robotaxi、Robovan 等新兴应用领域,拓宽业务增长边界; 4)全力推进海外业务规模化发展,加速全球化战略落地深耕,搭建多元化利润增长体系,为公司长远发展注入新动能。