软商品日报：溢价回落，注意支撑

软 商 品 日 报 ： 溢 价 回 落 ， 注 意 支 撑 发布日期：2026年1月23日 棉花：国内棉花丰产预期兑现，供应持续宽松，下游棉纱市场平稳运行，棉纱品种延续分化，纺纱利润被压缩，纺企补库心态谨慎。据Mysteel调研显示，截止至1月22日，进口棉主要港口库存周环比增加6.31%，总库存47.52万吨，其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓41.1万吨，同比减少7.35%，江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约3.48万吨，其他港口库存约2.94万吨。本周外棉继续到港，以巴西棉为主，市场交易略有放缓，入多出少。下方空间相对有限，短期偏调整看待为主。 白糖：巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至1月21日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为51艘，此前一周为48艘。港口等待装运的食糖数量为178.16万吨，此前一周为166.29万吨，环比增加11.87万吨，增幅7.13%。其中，高等级原糖（VHP）数量为163.73万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为117.13万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为20.57万吨。 经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4036元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5127元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1414元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为323元/吨。 经过又一轮下跌，市场逐渐接近南方蔗糖厂压榨成本，进口糖方面，配额外进口成本目前和盘面差距不大，下方空间逐渐缩窄，注意在产业进入亏损边缘时候可能出现的逻辑变动。 冠通期货骆利关 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441122441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、沐甜科技、泛糖科技、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。