中泰电子华峰测控25年业绩高增算力芯片测试机核心标的

——2025年营收12.8-14.1亿元，同增41%-56%；归母净利4.9-5.9亿元，同增46%-78%，扣非归母净利4.5-5.5亿元，同增31%-62%。 ——25Q4营收3.36-4.47亿元，中值4.05亿元，同增43%，环比持平；25Q4归母净利1.02-2.07亿元左右，中值1.55亿元，同增28%，环比-19 【中泰电子|华峰测控】25年业绩高增，算力芯片测试机核心标的！ ——2025年营收12.8-14.1亿元，同增41%-56%；归母净利4.9-5.9亿元，同增46%-78%，扣非归母净利4.5-5.5亿元，同增31%-62%。 ——25Q4营收3.36-4.47亿元，中值4.05亿元，同增43%，环比持平；25Q4归母净利1.02-2.07亿元左右，中值1.55亿元，同增28%，环比-19%；25Q4扣非归母净利1.01-2.06亿元，中值1.54亿元，同增31%，环比-9%。 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额，公司推出8600，正与下游相关客户验证，放量可期，有望打破海外垄断！ ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约9.3亿美元，公司份额仍较低，可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在30.8亿美金，公司从8200/8300向8600拓展，可服务市场空间扩张超4倍。 风险提示：下游扩产不及预期；行业竞争加剧。