原木市场分析总结
核心观点
- 原木市场处于供需双弱格局，现货价格整体稳定，但江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张上涨。
- 期货主力合约LG2603震荡上涨，但需求难改弱势，上调空间受限。
- 近期期货增仓下挫，价格跌破成本线附近，短期预计存在支撑。
关键数据
- 期货价格：主力LG2603收于764元/立方米，环比上涨8元/立方米。
- 现货价格：山东3.9米中A辐射松740元/方，江苏4米中A辐射松760元/方。
- 外盘报价：辐射松4米中A CFR价110美元/JAS立方米，云杉11.8米 CFR价124欧元/JAS立方米。
- 库存：截至1月16日，国内针叶原木总库存257万方，较上周减少12万方。
- 需求：截至1月16日，原木日均出库量6.16万立方米，较上周增加0.41万方。
- 进口成本：人民币兑美元汇率6.959，进口理论成本753.90元/立方米。
- 到港情况：2026年1月19日-1月25日，中国13港新西兰原木预到船11条，到港总量约35万方。
研究结论
- 03合约库存压力较小，但需求难改弱势，上调空间受限。
- 短期价格存在支撑，可考虑750-800区间操作。
- 市场整体仍处于供需双弱状态，需关注后期需求变化和库存动态。
