A股市场或仍处于震荡整固中，年报预增主线确定性较强

观点：分析师惠祥凤认为，近期A股市场呈现“纠结”态势，短期可能延续震荡整固，但中长期向好的趋势并未改变。

核心观点：

• 当前A股走势“纠结”，市场风格轮动加快，前期涨幅较大的热点板块有所回落，具备业绩支撑的方向获资金承接，整体呈现“调整有支撑、上行有阻力”的格局。
• 短期市场可能延续震荡整固，理由包括：量能萎缩、美欧贸易摩擦升级引发全球市场避险情绪升温、年报预告披露高峰带来业绩预期与基本面验证的博弈。
• 市场中期向好的趋势并未改变，逻辑包括：2026年全球降息周期进入下半场，宏观流动性内外宽松共振；人民币升值预期支撑A股资产吸引力；居民财富向股市再配置趋势明显；政策层面持续优化资本市场生态。

关键数据：

• 周三两市成交额萎缩至2.6万亿附近。
• 上证指数报4116.94点，涨幅0.08%；深证成指报14255.13点，涨幅0.70%；创业板指报3295.52点，涨幅0.54%；科创50指报1535.39点，涨幅3.53%。

研究结论：

• 操作上，聚焦结构性机会，关注年报预增主线，警惕外部变量扰动，控制仓位节奏，逢低捕捉高景气赛道的优质标的。
• 贵金属板块延续强势，能源金属等新能源赛道活跃，半导体产业链上涨。
• 半导体板块长期向好的逻辑不变，国产替代加速，但板块内部可能出现分化，需关注具备业绩亮点或增长预期的个股。

风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议。