恒帅股份机构调研纪要

调研日期: 2026-01-21 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 公司业务及经营情况交流 问题一:请简单介绍下公司的主要业务情况? 答:公司主要从事车用电机技术、流体技术相关产品的研发、生产与销售,致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。公司依托现有电机和流体技术,将现有业务规划布局为四大业务单元。在电机技术领域,划分为电机业务、电动模块业务;在流体技术领域,划分为驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。 公司主生产基地在宁波,具备电机、清洗泵、清洗系统及热管理系统等全品类产品生产能力。针对部分距离宁波生产基地较远的客户,公司采取生产贴近客户的模式,在客户周边设立了清远、沈阳、武汉、美国、泰国子公司作为外部生产基地。 问题二:公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些? 答:在传统清洗业务领域,公司已在国内市场占据一定的份额,短期内较难出现显著变化,业务增长主要依赖新增客户。目前来看,市场的增量客户是该类业务的重点开拓对象。在主动清洗业务方面,公司已经获得了部分车型的定点项目,预计会根据量产进度逐步布置气液混合式主动清洗系统 25 万套/年的产能。该类业务的整体产能规划正逐步推进,该业务的单体价值较高,对公司业务提升效果显著。在电机领域,公司一直坚持拓品战略,在汽车四门两盖领域,公司现有电机品种已在市场中积累了良好的口碑并占有一定市场份额,随着新品电机的不断拓展,会不断带来增量市场空间。 问题三:公司谐波磁场电机技术在机器人领域的应用情况? 答:在人形机器人领域,我们已采用谐波磁场电机技术为客户提供定制化方案,该技术在人形机器人的相关电机品种中具备一定的竞争优势。机器人产业存在巨大的发展机遇,该领域的拓展有望成为公司未来第三大增长曲线。 问题四:请问公司与客户的同步研发能力如何,竞争力如何? 答:根据汽车整车厂和跨国汽车零部件供应商的需求进行快速、高效、可靠的产品选型、同步研发,是汽车零部件企业的核心竞争力之一。 自成立以来,公司一直专注于为整车厂和汽车零部件供应商提供稳定性高、品质可靠的车用电机、清洗泵、清洗系统、冷却岐管等产品; 有着深厚的技术沉淀和丰富的生产经验,熟悉汽车行业对汽车零部件在一致性、功能性与稳定性方面的高要求;具备与客户同步研发的能力,为客户在自动化、智能化以及清晰视觉等应用领域提供系统的解决方案,在行业内拥有较强的竞争力。 问题五:请问公司未来的投资规划情况? 答:公司未来的投资规划主要集中于募投项目,主要包括泰国新建汽车零部件生产基地项目、新能源汽车微电机及热管理系统、智能感知清洗系统零部件生产基地建设项目及研发中心改扩建项目等。后续公司将根据业务开拓情况实时调整投资规划。