恒帅股份机构调研纪要

调研日期: 2026-02-26 宁波恒帅股份有限公司成立于多年以前,专注于汽车微电机及相关产品。在全球汽车工业高速发展的近数十年中,公司前瞻性地关注法规、环境、功能新需求,并创新设计贯穿到产品每一阶段。凭借复杂的仿真技术,公司快速样验证,极大优化产品开发过程。此外,公司自制模具、工程塑料成型、金属成型,电机、传动、泵及系统等的全自动装配线、单机自动化和软件开发,使得产品线延伸得到有效管控。除了持续对产品技术研发创新投入外,公司还更多地在产品实现的工艺、模具、工装、设备等研发制造资源投入。因此,公司成为汽车领域被信赖的供应商,与宝马、奔驰、通用、本田和现代等全球汽车制造商建立了长期合作伙伴关系。公司愿景是成为全球汽车制造商可信赖的合作伙伴、汽车电机和感知需求主动清洗系统的创新者与引领者。 公司业务及经营情况交流 问题一:请谈下公司目前经营情况,传统主业未来的主要增长驱动? 答:目前公司战略核心是夯实现有业务,兼顾基本盘稳固与长远突破蓄力。电机方面,新产品有序拓展,助力业务矩阵多元化发展;现有电机品种拓展单车附加值,实现电机带动其他部件的"1+N"总成化发展趋势。清洗业务,持续优化客户结构,通过主动清洗领域拓展,持续优化该产品的盈利水平。 问题二:请介绍下公司的谐波磁场电机技术特点? 答:谐波磁场电机技术属于电机领域的底层技术变革,相比传统电机,谐波磁场电机具备诸多优势:(1) 电机轻量化。谐波磁场电机的体积、重量、材料耗用相应减少,功率密度会显著高于传统电机;(2) 基于磁场的特殊性新设计,谐波磁场电机可大幅降低电机轴电流;( 3) 谐波磁场电机的控制方法与传统电机一致,可以同样适配现有永磁同步电机的应用场景;(4) 成本优化。由于轻量化带来的材料投入减少,将进一步优化电机的成本结构,建立更为深厚的成本护城河。由于谐波磁场电机的特殊磁路设计,其制造精度和装配复杂度要求更高,具有更高的制造壁垒。 问题三:今年公司海外收入方面提升的展望? 答:依托公司的海外布局战略,随着美国工厂与泰国工厂的相继建成投产,不仅有利于公司现有业务进一步拓展海外市场份额,更将为公司注入新的增长动能,助力整体业务规模的持续扩大与发展质量的稳步提升。 问题四:请问公司在机器人领域的进展情况? 答:人形机器人、机器狗等领域客户属于公司重点拓展的赛道之一,公司正在对接相关客户,以谐波磁场电机方案为基础,针对直线关节电 机、旋转关节电机、灵巧手电机定制化开发解决方案。 问题五:2026 年公司毛利率展望? 答:公司将通过持续开发新产品,同时积极开拓新市场、新客户,提升与巩固公司技术优势及核心竞争力,继续深化实施自动化、信息化改造,提升精益生产管理水平、管理效率、产品良率,实现更优的资源配置,以达到降本增效的目的。