通信行业周报（1月12日-1月18日）

通信行业市场回顾与展望

市场表现

• 板块表现：2026年1月12日至1月16日，通信（中信）板块上涨0.77%，跑赢沪深300指数1.34个百分点，位列中信一级行业第7位，表现中上。2026年全年累计上涨2.39%，排第16位，表现居中。
• 个股表现：期间54家公司收涨，64家公司收跌，总体涨跌相近。涨幅前三名分别为世嘉科技、信科移动及大唐电信；跌幅前三名分别为合众思壮、南京熊猫及奥维通信。
• 估值水平：截至1月16日，中信通信行业PETTM为26.95倍，处于37.25%的分位数，略有下降。

行业要闻

行业动态

• 卫星星座：中国机构向ITU申报超大规模卫星星座计划CTC-1及CTC-2，申报总数接近20万颗，创国内新纪录。
• AI芯片出口：美国政府批准向中国出口英伟达H200人工智能芯片，销售将限于获批准客户并收取25%费用。
• 工业互联网平台：工信部印发《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》，目标到2028年形成450家高质量平台，设备连接1.2亿台，普及率超55%。

企业龙头

• 中国移动：链长基金投资中科酷原，加速量子计算商业化进程。
• 台积电：上调2026年资本开支至520亿至560亿美元，受AI芯片需求强劲拉动。
• 中国星网：与蓝箭航天签订发射合同，支持“GW星座”建设。

技术前沿

• 金融气象AI模型：复旦大学与中国国家气象信息中心发布“熵机”模型，预测A股市场短期回报。
• 量子城域网：中国电信持续加码建设，已覆盖25个城市，量子密话密信用户超过600万。
• 天启星座：成功发射4颗卫星，进一步提升星座服务效能。

终端

• 华为手机：重返中国市场第一，市场份额16.4%。
• 内存产业：SK海力士加速扩产，计划提前投产新工厂。
• 人形机器人：2025年全球出货量约1.3万台，中国公司远超特斯拉等美企。

本周关注：工业互联网平台

• 政策重点：从“建平台”转向“强平台、用平台”，通过四大行动推动平台高质量发展。
• 发展目标：到2028年，平台数量超450家，设备连接数突破1.2亿台，普及率超55%。
• 创新举措：平台培育培优、聚“数”提“智”、规模化应用、生态支撑。
• 未来趋势：工业互联网将从“概念验证”进入“价值兑现”阶段，成为数字经济与实体经济深度融合的主战场。

投资建议

• 保持谨慎乐观：关注盈利增长持续、网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；技术创新持续投入的优质企业。

风险提示

1. 产业发展不及预期
2. 技术创新进展缓慢
3. 大国博弈升级