摘要
行情复盘
- 铂金和钯金价格波动：铂金（广期所06合约）收跌0.48%至615元/克，钯金（广期所06合约）小幅上涨0.64%至477元/克；纽约铂金（04合约）上涨至2375美元/盎司（折合625-630元/克），钯金（03合约）回落至1870美元/盎司（折合485-490元/克）。
重要资讯
- 价格变动：金属铂均价下跌14元/克至593元/克，金属钯均价下跌1.5元/克至456元/克。
- 关税风险：特朗普威胁对欧洲加征关税，加剧贸易紧张局势。
- 财政政策：财政部副部长廖岷表示，2025年财政赤字率按4%左右，新增政府债务11.86万亿元；2026年财政政策将总量增加，结构优化。
市场逻辑
- 贵金属长期逻辑未变，宏观方面具备长期看涨预期，供需结构上需求预期再起。
- 铂金兼具金融与工业属性，投资热情强劲，供应疲软；矿产供应紧张和关税不确定性支撑价格，预计价格仍将保持强势。
交易策略
- 铂钯价差：价差收缩至50元以内可考虑做多。
- 贵金属策略：维持牛市思路，逢低做多为主，期权可考虑牛市价差策略。
- 支撑压力区间：铂金主力合约570-580元/克（下）和700-720元/克（上），钯金主力合约450-460元/克（下）和550-570元/克（上）。
基本面分析
- 铂金进口数据：中国铂金进口量同比变化，南非铂金进口量等数据。
- 钯金进口数据：中国钯金进口量同比变化，波多黎各钯金进口量等数据。
- 下游需求：黄金ETF持仓量变化，白银ETF持仓量变化，汽车产销数据及新能源车渗透率。
重要事项
- 信息来源及免责声明：报告信息源于公开资料，观点仅供参考，不构成投资建议，不保证信息准确性及完备性。
