国信电子立讯精密更新推荐电子价值洼地AI算力端侧机器人全范围打击

铜连接在性价比、稳定性与成熟度上优势显著，公司已切入GB300/Rubin平台，ASP与份额同步提升，背板连接器随NV新架构落地有望加速放量。 光模块、液冷仍处于技术验证与早期导入阶段，对业绩贡献更偏中长期。 24–26年通信收入有望由180亿元提升至约270亿 【国信电子立讯精密更新推荐】电子价值洼地，AI算力+端侧+机器人全范围打击 AI通信业务已成为公司中期最确定的增长极铜连接在性价比、稳定性与成熟度上优势显著，公司已切入GB300/Rubin平台，ASP与份额同步提升，背板连接器随NV新架构落地有望加速放量。 光模块、液冷仍处于技术验证与早期导入阶段，对业绩贡献更偏中长期。 24–26年通信收入有望由180亿元提升至约270亿元，利润规模由11亿元快速爬升至30–40亿元。 non-A业务全面拥抱端侧创新公司在AI眼镜、耳机、穿戴、智能家居等领域持续复制“高良率+一体化制造” 能力，夸克、韶音、华为、安克、科大讯飞等头部客户贡献稳定现金流。 26年non-A整体仍有30%以上增长预期，长期看公司在全球non-AEMS市场渗透率不足20%，成长空间充足，管理层目标27–28年non-A收入达千亿规模，路径清晰。 OpenAI新品也有望于2H26与市场见面。 汽车业务莱尼加持下向海外突破连接器+线束全套布局+超强成本管控能力，国内客户50%增速，海外客户在莱尼加持下，部分定点项目也有望在26、27年批量落地。