国债期货周报

国债期货周报 、当周正小合约行情走势 周（2026年1！12-116口）围期货市场整体至现荡1：态势，各期限合约表现分化：资金前保持宽松格局、央行货而政策宽松预期持续发酵，推即中短端合约表现和刘弧劳、而长端合约学技术调整压小影表现疫弱 2年期围债期份正力合约大固现稳健，周开盘价102.350心盘中最高及102.416元，最低下案102.908元，最终以102.396儿收盟，较上周收盟上涨0.06心，该合约持企基为70153下：较上周略有增划，从品种总持仓来至，2年期国依期贷企周持仓旦圣现震荡下行趋势，从1月12日的77648波动下降至1月16日的77953J，整体变化不大 5年期国信期货T上2606合约本质长现独到，质开盘价105.555元，最高价到105.845元，低价105.55元，收盘价105.805元，较上周收盘上涨0.345元：主小合约持仓量为21318J，拍种总持仓虽坚现稳步增长态势，从1月12日的160641于持续增加率1月1G日的164740于，叫市场期当债期货的配首需求有所上： 10年期国债期货T2603合约云周同样表现强势，周元盘价107.76元，最高价108.17元，最低价107.76元，收盘价108.065元，较F周收盘上涨0.3元：该合终持仓量为236981于：市场流动性最生，尔投资齐参与的羊要而种 30个期债期货TL2606合约本壳表现相对较弱，周元盘价111.95元，最高价111.58元，最低价110.71.元，收盘价111.16元，而种总持仓量早现持续下降势，从1月12日的10671手减少 1月16日174730：显示市场超长端国流期货的配置需求有 二，市场影响素分析 1，货政策宽松颜期强化 本周市场关汁焦点崇「大行货币改策动向，央行1布自2026年1月19日起下谢贷款、再贴现利率0.25个百分点，各类再贷款年利整从1.5%下调到1.25%，同时，央行副行长澜表示从今介吾，降准降息还在定牢间，日前金融孔构的法定存款准备金率平为6.3%，仍有降准牢间，这，系列攻策信与强化了市场对后续货币政宽松的预，推动短端国债期货价格上行。 2.资金面保持充格 本周资金面整体保持充格，照端品种案体本下行：1月16可数活证元，隔夜Slibor下行1.9BF报1.325%；7天期下行1.5B报1.47略；14关则下行5.9PP1.496%，行通过逆购损作净投放资金527亿元，维持市场流动性合理允裕，为国债期货市场提供了行利的资金环境 3.宏观经济数据影响 央行最新公布的金融数据显示，2025年我国社会融资舰模增量16.27万亿元；12末！义货币门V2)余额340.29万亿元，1可比增长8.5验：这些数据表则当前信用环境持改善，对长消国债收盗率修成一定压制，支撑一长则固债则货价格 4.国债收盗率川线变化 不尚国债受益率线导现阴峭化趋势：短端收盗率下行临度人」长滑：10年购图债收益率从11211内1.8694%波动下降空1」1611的1.8526%：5年罚图债收益率从1.6421%下降全1.6052%，十短端收盗率下行见为明显，这与十短端围侵期货表现预势相哟 合： 三、短期展站 压金期贷市场有望延续志偏独局，但上行空问可能受到定限制，投资者需关注以下因乘： 首光，贷币政策实施效果度后续政策倾期，正然央行已布下谢雨贷款，事贴利率，但市场夏为关注MLF刹率LFR利率景否会跟进下调：若后续政策力度不友预期，可能引发国债期货市场获利川：此外，大行提到的"涤准仍牵间"是否会在近期免理将影圳市场吉绪的关键因素： 且次，资金面变化情况：本同火行通过门购操作许投放资金，范着春节临近，资金血本性案账压力山能逐步品理：投资者需以关江资行公市场澳价准力度技资金利密变化，者资金而出超期收紧，叫能对匝债期货价咯形成压制 第一，宏观经济数据发布情：下声将布多项市要经济数据发布，包括12月1.业增加值、社会消费品零总额及固定资产投资等数据，这些教据将为卡场提供美于经济基本面的最新判断，：若数据表现强」预期，可能削需市场对进一步宽崧政策的预则，对国债期货市汤形成压力 第四，国供给压力：随若年初财政发力，国债发行舰情可能遂步扩大，市场需关证供给压力对国侵收益率的影响：芒收府债供给超预则，川能推动长端收盗需工行，压制长划国债则货价落 筑五，司际市场波动风险，近比全工要经济体货币改策分化加剧，美围经济数据衰现现到，市场对美联谐降息预则有所降温，而11不交行货币政策定向他存不确定性：国标市场刘率波动及汇率变化可能通过资不流动等策道对压内围债则货市场产工影响 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基干专业研究方法审慎审核、鼠别和判断信息内穿，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内客的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终探作建议，本公司对报告内客及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何估况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任间人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内穿所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需莲慎！