AI应用场景逐步落地，投资方向日渐丰富 传媒行业深度研究

AI应用场景逐步落地，投资方向日渐丰富 传媒行业深度研究 分析师：倪爽S0910523020003分析师：王延森S09105251000012026年1月7日 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核核心心观观点点：：内内容容创创作作、、营营销销等等多多场场景景从从AAII技技术术发发展展中中受受益益 u随着2023年AI技术的爆发，市场关注度甚高。目前效果最明显的场景为内容制作与生成，包括文本、图片、视频、音乐、编程和语音等。对此市场一直在寻找相关的增长模式与公司。但上述应用场景更多使用在了降本增效的环节中，无论是营销、游戏、互联网等，并未出现显著的AI创收或增收情况。 u短视频与自媒体内容本身出现增长。伴随内容自身广度与深度的提升，使得自媒体平台上的用户画像更为丰富，进而强化用户画像、标签等，使得流量转化ROI出现显著提升。因此，与之相关的产业出现了新的发展机会，包括自媒体平台、广告营销、游戏、IP版权与相关技术付费等领域。如抖音、快手、B站、蓝色光标、Applovin、恺英网络、巨人网络、世纪华通、美图、腾讯音乐、等配套场景。 u内容生成的降本增效，带动如多邻国等在线教育公司可以快速通过AI生成扩大内容（课程种类），从而带动收入的增长。此外，水滴等保险销售公司利用AI带动电话销售出现快速增长。同时，拥有额外数据的公司，可通过AI技术强化数据分析的效果。 u投资建议：AI技术的应用在直接转化为新的收入模式前，已经通过降本增效的方式，带动了包括内容制作、营销等传统业务的变革，与之对应的业务与付费场景亦出现新的投资机会。建议关注快手、Bilibili、美图、腾讯音乐、水滴公司、豆神教育、蓝色光标、恺英网络、巨人网络、世纪华通等。 u风险提示：AI技术发展、应用不及预期的风险、前期投入过大、影响短期业绩的风险、相关政策限制风险、全球宏观经济变化的风险等。 目目录录 全球AI产业高速发展 生成式AI渗透主流场景 AI带动内容与流量平台出现新红利 AI推动营销产业效率提升 AI多场景应用落地 投资建议 风险提示 全全球球AAII从从产产业业高高增增到到经经济济渗渗透透 u人工智能（AI）产业已成为全球科技创新和产业转型的重要驱动力。statista报告显示，AI市场增长迅猛，2025-2030年预计市场规模将从2440亿美元增至8270亿美元，2020-2030年复合年增长率达24%，超越物联网和公共云等技术领域。生成式AI发展势头强劲，预计2030年占AI市场43%份额。各行业积极融入AI，75%的公司计划2023-2027年将AI纳入业务，AI有望在10年内推动全球GDP增长7%，提升劳动生产率。u2025年8月21日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，以国家战略文件形式明确“重构企业底层智能架构”，并规划三个阶段的里程碑目标，提出推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，同时要强化政策法规保障，提升安全能力水平，加快形成动态敏捷、多元协同的人工智能治理格局。这一政策脉络确立“发展——应用——安全——治理”同向发力的清晰路径，也将立法与标准建设作为保证“人工智能+”可持续落地的重要制度保障。 从从互互操操作作生生态态到到产产业业链链价价值值图图谱谱 u近几年，AI从一个听从指令的“工具”向一个能够自主理解、规划并执行复杂任务的“智能体”演进。2025年3月至6月，智能体AI（Agentic AI）生态系统进入关键的成熟期。行业叙事已从讨论孤立的智能体开发框架，转向构建一个由新兴通信协议定义的、分层的、可互操作的体系架构。这一转变标志着智能体经济从理论走向实践的重大拐点。Gartner预测，到2028年，企业应用中代理型AI的使用比例将大幅增长。 uAI应用产业链分为上游、中游和下游三个环节。上游提供算力基础设施和数据服务，包括AI芯片、AI服务器、存储设备、网络及基础数据服务。中游为AI应用提供商，根据不同领域开发解决方案，满足多样化的应用需求。下游面向互联网、金融、教育、医疗、工业等领域。 从从云云基基础础设设施施到到模模型型应应用用的的确确定定性性增增长长 u据中国信通院发布的《云计算蓝皮书（2025）》，从整体来看，全球云计算市场保持平稳增长。Gartner数据显示，2024年以IaaS、PaaS、SaaS为代表的全球云计算市场规模达6929亿美元，同比增速20.3%。未来几年，随着AI模型训练对IaaS消费的拉动，以及应用类模型服务在SaaS侧不断完善，对云计算的需求持续增加，预计到2030年全球云计算市场规模将接近2万亿美元。 uOpenRouter数据显示，2025年7月底AI大模型Token总使用量达到3.41T，相较4月中旬的1.7T增长一倍以上，相较年初1月的300-400增长近10倍。其中，Google、Anthropic的大模型消耗Token市场份额总计超过40%，Deepseek旗下V3的128K超长上下文结合文本理解能力迅速发展，其市场份额稳定在15%上下。 大大模模型型迭迭代代加加速速，，开开源源与与性性能能并并进进催催生生AAII产产业业链链新新机机遇遇 u全球范围内大语言模型快速迭代并多元化发展。2019年以GPT-3为代表，开启大模型预训练语言模型时代；2020-2021年期间，Google的T5、mT5、GShard以及华为的盘古α、阿里的PLUG等模型相继问世，推动多语言和跨模态研究；2022年出现InstructGPT、LaMDA、PaLM、OPT、CodeGen等大量模型，并在指令微调、代码生成等方向取得突破；2023年，GPT-4、LLaMA、Falcon、Vicuna等模型相继发布，标志着开源与闭源路线并行发展；2024年进入百模竞逐阶段，LLaMA2、DeepSeek系列、InternLM、Qwen2.5、Gemma2等模型快速迭代；2025年，GPT-4.5、DeepSeek-R1、Qwen3、Llama4、Gemma3等新一代模型已陆续亮相，显示出向更强性能、更高开放性和多任务适应性的趋势。 AAII应应用用生生态态结结构构分分化化下下的的出出海海、、垂垂类类与与新新场场景景机机遇遇 u根据a16z发布的第五版《Gen AI消费级应用TOP 100》榜单，经过AI应用疯狂爆发期之后，整个Gen AI应用生态系统正在趋于稳定，头部应用地位逐渐稳固，但Mobile端仍然是孵化新玩家的热土。巨头版图更加立体，愈发趋向成为“应用矩阵”。这意味着创业公司既要警惕”被巨头降维“，也要思考如何在巨头未覆盖的细分场景里建立壁垒。u中国AI产品出海势头强劲，特别在图像、视频编辑和社交领域，美图系、字节系应用占据流量入口。此外，许多中国模型通过与美国本土平台合作进行分发，例如通过Creado或Hydra等平台提供订阅服务，或者将模型上架至Fal.ai和Replicate等开发者平台，这使得它们的实际影响力可能比榜单中直接反映的更大。uVibe Coding赛道兴起，正从边缘试验迈向主流使用场景，用户深度使用超预期，平台留存能力得到初步验证。 目目录录 全球AI产业高速发展 生成式AI渗透主流场景 AI带动内容与流量平台出现新红利 AI推动营销产业效率提升 AI多场景应用落地 投资建议 风险提示 生生成成式式AAII应应用用快快速速发发展展 u生成式人工智能正以多元化形式驱动着各类企业的创新与效率提升，在代码编辑、企业级搜索与知识管理、设计协作、生成式写作校对、影像处理与创作等方面应用广泛，并逐渐成为公司增长的驱动力。 用用户户黏黏性性与与渗渗透透率率双双升升，，生生成成式式AAII步步入入主主流流场场景景 u根据Sensor Tower数据，2025年上半年，全球生成式AI应用（涵盖AI助手和AI内容生成器）的下载量接近17亿次，应用内购买（IAP）收入高达近19亿美元。u消费者在生成式AI应用上的使用时长同样呈指数级增长。根据Sensor Tower数据，2025年上半年，该类应用的总用户使用时长达156亿小时，相当于日均超过8600万小时。生成式AI应用的总使用次数在同期达到4,260亿次。相当于全球人均使用了约50次，其在用户日常生活中的渗透率逐步提升。 生生成成式式AAII重重塑塑内内容容创创作作体体系系 u2025年中国网络视听发展研究报告显示，使用AI工具进行图片、视频制作的用户占比在半年内有所增长，从25.6%上升至31%，技术普惠效应持续释放。u创作设计赛道增长前十仍以网页端应用为主导，抖音旗下即梦AI两端应用纷纷上榜。QuestMobile数据显示，2025年5月，AI漫画推文以59%环比增速位居第一，即梦AI-App以30.4%环比增速紧随其后，创客贴AI排名第三，环比增速23.9%。 生生成成式式AAII催催生生创创作作者者生生态态红红利利 u全球AI内容创作人数持续增长，AI生成内容在流量获取和商业变现方面展现出巨大潜力。u各类AI工具为创作者带来的收入显著提升，AI视频内容的播放量也呈现快速增长态势。u在内容生态上，AI技术不仅在漫剧领域实现爆发式增长，还逐渐向短剧、影视等更广泛的行业渗透。u根据2025年快手光合创作者大会数据，中国AI漫剧的市场收益和剧集产量均大幅上升，显示出强劲的发展势头。2024第四季度到2025第三季度中国AI漫画流水增长900%，中国AI漫剧月新增剧集数增长567%。 生生成成式式AAII开开创创AAII漫漫剧剧赛赛道道 u以AI漫剧为参照，巨量引擎数据显示，今年上半年漫剧供给量月复合增长率高达83%，半年内上线作品超3000部。AI介入漫剧生产全流程，显著将制作周期缩短80%-90%，制作成本降低70%-90%。 uAI生图配上快节奏的旁白解说，剧情高度依赖“逆袭、打脸、重生、穿越”等常见的短剧套路来讲述故事，画面转场与动态PPT趋同，该类短视频，被叫做“AI解说漫”。TikTok账号“crimeflixusa”便利用高饱和度的美漫动画风格，将世界各地耸人听闻的真实犯罪案件制作成时长约1分钟、节奏紧凑的解说视频，单条视频播放量最高达900万。将故事借助AI快速制作成动态视觉小说，观众反而不会太在意画面的视觉效果，而是更将注意力放在故事情节上，这恰恰契合了短视频用户的内容消费习惯。 目目录录 全球AI产业高速发展 生成式AI渗透主流场景 AI带动内容与流量平台出现新红利 AI推动营销产业效率提升 AI多场景应用落地 投资建议 风险提示 技技术术变变革革带带动动传传媒媒互互联联网网产产业业升升级级 主主流流平平台台加加大大AAII投投入入与与用用户户支支持持 u技术重构内容，AI从“新题材”渗透为“新基建”，这为平台带来了新的用户增长与黏着点当AI内容爆发时，AI工具的普及使用成为必然。 u字节跳动正围绕其核心短视频媒体平台抖音，以豆包大模型为核心技术底座，将AIGC技术嵌入到短视频媒体平台“内容生产-处理剪辑-发布呈现-营销传播”的每个环节，形成一个由先进推荐算法驱动，集内容创作、社交互动与商业变现于一体的生态系统。2025年6月11日豆包大模型1.6版本正式发布，包括视频生成模型、语音播客模型、实时语音模型等多样化模型技术矩阵，均支持深度思考、多模态理解、256k长上下文、图形界面操作等能力，并在10月16日发布系列持续更新，支持抖音平台形成“视频创作工具-内容平台-商业化服务”的全链路产品矩阵。 u应用多种技术模型，如协同过滤、双塔召回、Wide&Deep模型等。在完全不理解内容的情况下，找到兴趣相似的用户。 主主流流平平台台加加大大AAII投投入入与与用用户户支支持持 u快手磁力引擎磁力开创平台上线AIGC产品工具创作者仅需通过对话框输入产品相关描述或营销需求，系统即可自动解析需求，快速完成从脚本生成到素材剪辑的全流程，输出可直接使用