三花智控在近期调研中明确了2026年经营目标预计公司整体净利润增长约

核心驱动力来自空调业务向商用及数据中心液冷领域的结构性转型，以及新能源车热管理业务在欧洲市场的订单释放。 公司通过产品结构优化和“以钢代铜”等设计改良，预计毛利率将稳定在**25%-28%**区间。 人形机器人业务作为中长期增长极，目前聚焦头部客户并处于早期验证阶段。 需重点跟踪 三花智控在近期调研中明确了2026年经营目标，预计公司整体净利润增长约。 核心驱动力来自空调业务向商用及数据中心液冷领域的结构性转型，以及新能源车热管理业务在欧洲市场的订单释放。 公司通过产品结构优化和“以钢代铜”等设计改良，预计毛利率将稳定在**25%-28%**区间。 人形机器人业务作为中长期增长极，目前聚焦头部客户并处于早期验证阶段。 需重点跟踪欧洲电动车渗透率及机器人量产进度。 2. 2026年业绩指引积极，净利润预期增长20%公司给出2026年全公司净利润增长，新能源车热管理业务在2025-2027年间的复合年增长率预计达到。 ：空调业务增长主要由商用建筑、源头信息联系微信WU XL3408冷链物流及工业制冷驱动。 数据中心液冷作为重要新应用，已包含在2025年约的相关收入预测中。 此外，东南亚、印度及欧洲受气候驱动的结构性需求将提供长期支撑。 ：新能源车组件业务的增长主要源于过去两年获得的欧洲车企平台订单开始进入量产阶段。 同时，下一代电动车平台热管理系统复杂程度提升，带动了单车价值量的增长。 ：公司预计中长期毛利率将稳定在。 支撑因素包括：商用产品占比提升（利润率高于家用）、集中采购与原材料套保机制，以及通过设计优化减少铜的使用（仅在关键热界面保留铜，其余部分替代为不锈钢等材料）。 ：人形机器人执行器被视为中长期增长驱动力。 公司采取选择性客户策略，优先深度参与头部客户开发。 目前该行业处于频繁迭代、小规模测试阶段，公司已投入约的研发团队。 3.量价拆解2025年前三季度空调业务增长约，但受国内补贴政策透支影响，预计第四季度增速放缓，全年指引为，2026 年指引回归至。 ：新能源车业务指引锚定在现有手头订单及清晰的排产计划上，2026年收入增速指引为。 ：公司持续优化销售与管理人员结构，特别是在汽车热管理部门，以提升经营效率。 ：机器人业务团队总人数约（含制造支持），反映了公司在系统架构演进阶段的持续投入。 4.技术节点人形机器人功能的重大技术进步及大客户的量产时间表。 市场渗透：源头信息联系微信W UXL3408欧洲市场新能源车渗透率的进一步提升。 新业务披露：数据中心液冷及储能相关收入是否能实现更透明的单独披露。