石油沥青日报：终端需求偏弱，局部现货下跌

市场分析

1. 沥青期货行情：1月19日，主力BU2603合约收盘价3142元/吨，上涨0.29%；持仓191534手，环比下降2331手；成交124762手，环比下跌7088手。
2. 沥青现货价格：卓创资讯数据显示，东北3406—3500元/吨，山东3010—3240元/吨，华南3130—3250元/吨，华东3180—3230元/吨。华北窄幅上涨，山东及华东下跌，其余地区持稳。
3. 供需分析：天气因素限制沥青刚性需求，但个别品牌沥青流通量少，供应端存支撑。盘面进入震荡阶段，受委内瑞拉原油供应收紧预期影响，市场关注替代原料的可获得性及成本变化。预计委内瑞拉原油持续流向欧美，库存消耗后（预计至3月），国内炼厂需从中东、加拿大等地寻找替代原料，成本与产品收率变化复杂。

策略

• 单边：中性，前期多头可适当止盈离场。
• 跨期、跨品种、期现、期权：无。

风险

• 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等。

图表

• 提供了山东、华东、华南、华北、西南、西北等地区沥青现货价格，石油沥青期货指数及主力合约收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量，国内沥青及独立炼厂产量，国内沥青消费（道路、防水、焦化、船燃），沥青炼厂库存及社会库存等图表。

研究结论

• 成本端支撑尚存，但终端需求疲软与替代原料广泛存在制约市场上方空间。