宏观日报：中游分化，关注下游消费释放

中观事件总览

• 生产行业：中国航发“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局评估验收，将推动我国燃气轮机产业化、商业化发展。
• 服务行业：海南自由贸易港全岛封关运作满月，离岛免税购物金额48.6亿元（同比增长46.8%），购物人数74.5万人次（同比增长30.2%），展现市场活力。

行业总览

• 上游：
  • 有色：铜价格小幅回落。
  • 农业：鸡蛋、猪肉价格回升。
  • 化工：PTA价格回落。
• 中游：
  • 化工：PX、尿素开工率持续高位。
  • 能源：电厂耗煤量低位。
• 下游：
  • 地产：二线城市商品房销售季节性回升。
  • 服务：国内航班班次小幅回落。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表涵盖煤炭耗煤量、库存、PTA及PX开工率、尿素开工率、电影票房、航班执行情况、商品房成交套数及面积、沥青开工率等关键指标。
• 数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 我国燃气轮机技术取得突破，推动产业化发展。
• 海南离岛免税市场表现强劲，政策效果显著。
• 上游原材料价格波动，中游化工行业开工率维持高位，下游地产销售回暖但航班需求疲软。
• 需关注经济政策及地缘政治风险。