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股指周报-爬坡路上的第一次休整

2026-01-18 华融融达期货玉苑金山

核心观点：短期市场震荡调整，中期偏强。
关键数据：
- 国内：沪深300指数周跌0.57%，上证50指数周跌1.74%，中证500指数周涨2.18%，中证1000指数周涨1.27%；社融存量同比8.3%，M2同比8.5%，新口径M1同比3.8%。
- 海外：美国12月CPI同比2.7%，核心CPI同比2.6%；台积电2025年营收强劲，2026年资本开支预算520-560亿美元。
市场分析：
- 短期：政策主动降温（融资保证金比例调至100%），市场开启“爬坡路上的第一次休整”，预计维持震荡调整。
- 中期：美联储流动性宽松、国内政策托底，对后期上涨不悲观，“慢牛”可期。AI行业景气度持续下降，中小成长风格占优。
- 海外影响：高盛建议高配A股/港股提振风险偏好，美联储降息压力缓解，台积电资本开支超预期带动半导体景气度。
结论：
- 短期政策调整引发调整，但基本面与流动性无忧，中期“慢牛”趋势不变。
- 板块风格上维持“中小成长占优”，需关注技术指标是否引发更大波动。

股指周报-爬坡路上的第一次休整

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