腾景科技688195逻辑重申从晶体到引擎持续突破OCSCPO等光学

#公司创始团队与北美光通信厂商渊源深厚。公司董事长2003年-2014年担任福州高意光学有限公司董事高级副总裁。同时，公司多位董事、副总曾担任华科光电（Fabrinet光通信元器件子公司）、福州高意（Coherent光通信业务核心子公司）。公司与Lumentum、C 【腾景科技688195】逻辑重申：从晶体到引擎持续突破，OCS、CPO等光学创新助力公司成长 #公司创始团队与北美光通信厂商渊源深厚。 公司董事长2003年-2014年担任福州高意光学有限公司董事高级副总裁。 同时，公司多位董事、副总曾担任华科光电（Fabrinet光通信元器件子公司）、福州高意（Coherent光通信业务核心子公司）。 公司与Lumentum、Coherent等北美重要光通信厂商保持密切合作，合作产品从光学元件到器件逐步扩大。 #光模块出货量持续攀升有望带动上游无源器件通胀。 公司于23年以及24年分别在合肥以及武汉成立子公司，合肥子公司定位功能晶体材料与器件建设项目，25年已在OCS领域获得钒酸钇晶体订单突破。 25年武汉子公司已完成多款高速光引擎和高速光通信组件产品的样品生产并推进客户验证。 我们认为公司将凭借与重点客户的长期合作，在光通信上游从晶体到引擎环节持续取得突破，随着光模块在速率以及功率持续升级，有望带动上游无源器件通胀，公司26年订单膨胀将将加大资本开支，营收有望非线性增长。 #公司深度参与OCS、CPO等光通信创新场景产品开发。 公司25年10月公告获得钒酸钇晶体首笔8760万元订单，正式进入OCS精密光学元器件的供应体系，后续突破准直器等光学元器件的供应机会，单机价值量有望突破4万元。 我们认为公司与北美核心光通信厂商具有密切技术交流，前期配合验证具备先产品发优势，26年有望在光引擎、FAU光纤阵列、OCS精密光学元器件等光通信创新领域取得订单突破，公司为谷歌OCS产业链核心供应商。