ChatGPT计划测试广告投放催化AI应用C端商业化进展东吴传媒互联网张良卫

事件：OpenAI计划为ChatGPT推出广告产品

1. 用户分层：免费和Go计划用户将看到广告，而Plus、Pro、Business和Enterprise用户保持无广告状态。
2. 广告运作方式：
   • 广告不会更改ChatGPT的回答；
   • 用户与ChatGPT的聊天内容不会与广告商共享；
   • 广告将明确标注；
   • 仅在广告与用户对话相关时显示；
   • 排除健康、心理健康或政治等敏感话题的聊天场景。
3. 测试计划：当前尚未正式投放，OpenAI将在未来几周内针对美国已登录的成年免费和Go计划用户进行小规模测试。

观点重申：看好AI应用在2026年的投资机会，主要分为以下几类：

1. C端AI应用商业化：
   • 国内市场有望放量，推荐阿里巴巴（关注千问进展及云业务）、快手-W、美图公司、昆仑万维、焦点科技、阜博集团，建议关注汇量科技。
2. GEO及大模型广告机会：
   • 大模型C端入口将重塑产业链，带来新投资机会，关注模型层、数据层、工具及服务层相关标的（详见最新深度报告《查找图书》）。
3. 文娱领域生产力释放：
   • sora、Nano banana、veo3等模型取得进展，提升小团队爆款可能性，推荐腾讯控股、哔哩哔哩、快手-W、中文在线，建议关注阅文集团。
   • A股游戏公司估值具吸引力，推荐巨人网络、恺英网络、世纪华通、三七互娱。
4. Robotaxi及具身智能：
   • 经济性与安全性拐点已现，26H1催化密集，推荐曹操出行、小马智行、文远知行、禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能、地平线机器人-W，建议关注均胜电子、图达通；
   • 模型升级具身智能加速突破，推荐斯菱智驱、新泉股份，建议关注福赛科技；
   • AI智能硬件推荐康耐特光学。