ChatGPT计划测试广告投放催化AI应用C端商业化进展东吴传媒互联网张良卫

事件：OpenAI计划为Chatgpt推出广告产品：1、免费和Go计划用户会看到广告，Plus、Pro、Business和Enterprise 用户保持无广告状态。2、广告的运作方式：1）广告不会更改ChatGPT的回答；2）用户与ChatGPT的聊天不会与广告商共享；3 ）广告将明确标注；4）如果广告与用户的对话相关，可能会显示；5）包含健 ChatGPT计划测试广告投放，催化AI应用C端商业化进展【东吴传媒互联网张良卫团队】 事件：OpenAI计划为Chatgpt推出广告产品：1、免费和Go计划用户会看到广告，Plus、Pro、Business和Enterprise 用户保持无广告状态。2、广告的运作方式：1）广告不会更改ChatGPT的回答；2）用户与ChatGPT的聊天不会与广告商共享；3 ）广告将明确标注；4）如果广告与用户的对话相关，可能会显示；5）包含健康、心理健康或政治等敏感话题的聊天不适用于广告。3、当前尚未开始投放广告，OpenAI计划在未来几周内，针对美国已登录的成年用户，在免费和Go 计划用户中开始小规模测试。 观点重申：看好AI应用在2026年的投资机会，标的方面：1）看好C端AI应用国内放量及领先的商业化探索。推荐阿里巴巴（关注千问进展及云业务）、快手-W 、美图公司、昆仑万维、焦点科技、阜博集团，建议关注汇量科技等。 2）看好GEO及大模型广告相关机会，大模型C端入口有望重塑产业链，带来新的投资机会，关注模型层、数据层、工具及服务层的相关标的及投资机会（详见最新深度报告《查找图书》）。 3）sora、Nano banana、veo3等模型相继取得进展，带来文娱领域生产力释放，小团队大爆款可能性提升，后续包括短剧、漫剧、游戏等其他文娱领域也有望加速爆款产出。这一逻辑下，推荐腾讯控股、哔哩哔哩、快手-W、中文在线、建议关注阅文集团等。A股游戏公司估值仍具有吸引力，推荐巨人网络、恺英网络、世纪华通、三七互娱等。 4）Robotaxi经济性与安全性拐点已现，26H1催化密集，推荐曹操出行、小马智行、文远知行、禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能、地平线机器人-W，建议关注均胜电子、图达通；模型升级具身智能加速突破，推荐斯菱智驱、新泉股份，建议关注福赛科技；AI智能硬件推荐康耐特光学等。