华源金属新材料铝周度观点价格本周沪铝价格上涨08

价格：本周沪铝价格上涨0.83%至2.42万元/吨，伦铝价格下跌0.73%至3138美元/吨。库存：沪铝库存18.59万吨，环比+29.24%；现货库存73.60万吨，环比+3.08%；伦铝库存48.80万吨，环比-1.97%。原料：氧化铝价格下跌1.12%至2655元/吨，阳极价格持平为5530元/吨，铝企毛利为 【华源金属新材料】铝周度观点———— 价格：本周沪铝价格上涨0.83%至2.42万元/吨，伦铝价格下跌0.73%至3138美元/吨。库存：沪铝库存18.59万吨，环比+29.24%；现货库存73.60万吨，环比+3.08%；伦铝库存48.80万吨，环比-1.97%。原料：氧化铝价格下跌1.12%至2655元/吨，阳极价格持平为5530元/吨，铝企毛利为8461元/吨，环比-0.02%。 库存累积，铝价短期或迎来高位震荡。 电解铝：库存累积，铝价短期或迎来高位震荡。 宏观方面，本周关税预期推迟对铜价等商品形成压制，铝价短期或也迎来高位震荡。 需求方面，在铜价创历史新高背景下，空调等家电领域“铝代铜”进程或加速推进，另一方面消费品以旧换新政策有望在2026年延续，电解铝需求有望上调。 库存方面，国内库存累积，国内现货库存为73.6万吨，环比增加3.1%。 供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长甚至存超预期可能，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。 建议关注：中孚实业、宏创控股、云铝股份、电投能源、天山铝业、神火股份、中国铝业、焦作万方。 氧化铝：产能高位运行叠加库存上升，氧化铝现货价格延续弱势。 本周冶金级氧化铝运行产能达8916万吨/年，周度开工率上升0.31pct为80.82%。 短期内，氧化铝供需基本面仍维持过剩格局，氧化铝库存持续累积，现货价格延续弱势。 后续需持续关注氧化铝成本利润与运行产能情况。