长江电新户储欧天然气期货大涨乌克兰要尽快增加电力进口事件

事件：1）上周欧洲天然气基准荷兰TTF近月期货周涨幅约28%，迎来逾两年最大单周涨幅。 2）1月17日乌克兰总统泽连斯基主持召开能源协调会议，指出当前乌全国几乎所有地区都在进行能源抢修工作，要尽快增加电力进口，并从合作伙伴处引入更多设备。 1、欧洲天然气期货大涨，主要是欧洲新一轮寒潮预期和伊朗等地缘政治因 事件：1）上周欧洲天然气基准荷兰TTF近月期货周涨幅约28%，迎来逾两年最大单周涨幅。 2）1月17日乌克兰总统泽连斯基主持召开能源协调会议，指出当前乌全国几乎所有地区都在进行能源抢修工作，要尽快增加电力进口，并从合作伙伴处引入更多设备。 1、欧洲天然气期货大涨，主要是欧洲新一轮寒潮预期和伊朗等地缘政治因素所致。 25Q3以来欧洲户储需求偏平淡，本轮天然气涨价有望加速户储投资情绪修复。 考虑春节后欧洲渐入需求旺季，我们认为眼下欧洲户储需求底部夯实，改善节奏有望加快。 2、乌克兰市场，近期因俄多次空袭，电力设施为重点打击目标，此前报道称基辅已有超50万用电户停电，户储刚性需求激增。 本次再次强调加快电力设备进口，有望进一步拉动户储逆变器需求。 德业12月乌克兰需求预计达到2-3万台的历史高位，短期需求或再上台阶，支撑26Q1业绩增长。 3、重申户储观点：我们认为当前户储处于需求偏底部位置，行情核心驱动为需求边际变化及业绩预期，目前看Q1有望淡季不淡，春节后欧洲有望季节性修复承接需求增量，工商储/大储提供新增量，业绩不乏上修可能。 继续推荐德业、艾罗、固德威、锦浪、派能、禾迈、昱能等。