地产观点0118二手挂牌下降叠加政策预期26年楼市小阳春或将近

二手房挂牌量下降，市场筑底过程进行中。 12月以来，北京、上海二手房挂牌量有所下降，同时随着走量的进行，低价挂牌房源逐步减少，市场筑底趋势值得关注。 新房在经历年低冲量后，年初表现相对平淡，二手房向新房的置换链条仍需发力打通。 地产观点0118：二手挂牌下降叠加政策预期，26年楼市“小阳春”或将近 二手房挂牌量下降，市场筑底过程进行中。 12月以来，北京、上海二手房挂牌量有所下降，同时随着走量的进行，低价挂牌房源逐步减少，市场筑底趋势值得关注。 新房在经历年低冲量后，年初表现相对平淡，二手房向新房的置换链条仍需发力打通。 关注“小阳春”成色，部分一线城市预计有优化政策的动力。 1Q25楼市表现良好，1Q26在较高基数下，“小阳春”成色需要更多政策支持。 预计尚有限制性措施的城市在限购等方面有进一步优化，配合利率调整形成政策组合拳，个别城市限购调整力度或超预期，打通一二手房置换的良性循环，提高“小阳春”成色。 支持政策或持续落地，积极的政策氛围助力楼市企稳。 地产本身关注持续落地限购优化、降费和公积金制度改革等措施；宏观和金融政策层面关注融资支持、利率调整、收储和城改等措施落地。 多维度政策支持或烘托出积极氛围，促进居民购房需求释放。 若一线城市进一步放松楼市限制，2026年楼市迎“小阳春”可能性或较高，低估值的地产板块布局机会显现。 推荐基本面优质的头部改善性房企，如绿城中国、建发国际集团、中国金茂、华润置地、滨江集团等；建议关注估值受房价影响弹性大的标的，如新世界发展、新城控股等。