豆粕近端现货较为坚挺 棕榈油出口需求持续改善

行情复盘与资金流向

1月15日，棕榈油期货主力合约收跌2.03%至8578.0元，资金整体流出1.90亿元。

背景分析

• 马来西亚出口：ITS数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油出口量增加18.64%（727440吨 vs 613172吨）；AmSpec数据亦显示出口量增17.53%（690642吨）。MBSB预计2026年产量温和增长1.0%，但需求疲软导致出口维持低位（1510万吨），期末库存高位（318万吨）。
• 宏观与政策：印尼取消2026年B50生柴政策致期价回落；印度进口需求增加及马棕出口改善提供支撑；特朗普政府推进生物燃料政策（预计3月初敲定）提振美豆油上涨。

后市展望

短期棕榈油区间震荡运行。

豆粕市场

• 行情：豆粕05合约跌0.33%报2740元/吨，华南现货持平；菜粕05合约跌0.74%报2283元/吨，广西现货跌20至2440元/吨。
• 关键数据：
  • 特朗普政府推进生物燃料政策，拟保持2026年生物燃料混合配额（52-56亿加仑）。
  • 美国大豆出口销售净增206.19万吨（累计3064万吨，进度71.5%），12月压榨量同比增8.9%（2.24991亿蒲式耳）。
  • Conab预计巴西2025/26年大豆产量1.7612亿吨（降100万吨），Agroconsult调高至1.822亿吨（增400万吨）。
• 后市：美豆油提振下，豆粕短期震荡运行，近端现货受备货需求支撑。

棕榈油市场

• 行情：棕榈油05合约跌2.03%报8578元/吨，豆油05合约跌0.68%报7938元/吨，菜油05合约跌1.51%报8828元/吨。
• 关键数据：马来西亚1月1-15日出口量增18.64%（727440吨）。
• 后市：短期区间震荡运行。