股指期货：跟随政策方向，平稳运行

市场回顾与展望

• 上周行情：上周市场冲高回落，上证指数跌0.45%，深证成指涨1.14%，创业板指涨1%。计算机、电子、有色金属领涨，国防军工、房地产、农林牧渔领跌。政策因素导致市场降温，周三三大交易所提高融资保证金比例，周四证监会明确防止市场大起大落。央行提出结构性降息，但全面宽松空间有限。成交量创3.99万亿新高后回落。
• 后期展望：政策方向明确，巩固市场稳中向好，严防大起大落。近期“春季躁动”情绪激化，单边上涨结束，预计转为偏强震荡。若行情加速上行，政策可能进一步降温。下方调整空间有限，基本面情绪偏强。
• 关注因素：国内12月经济数据、地方两会；日本央行议息会议、美联储政策走向。

策略建议

• 短线策略：日内交易参照1分钟/5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位/止盈位分别为91/114、74/45、179/251、221/294点。
• 趋势策略：回调偏多，IF2601核心区间4595-4832，IH2601 3004-3143，IC2601 7992-8527，IM2601 7953-8489。
• 跨品种策略：空IF/IH多IC/IM。

现货市场回顾

• 指数估值：截至1月9日，上证指数市盈率17.14倍，沪深300 14.42倍，上证50 12.01倍；中证500 33.94倍，中证1000 46.78倍。

市场资金面回顾

• （数据来源：Wind，国泰君安期货）

免责声明与分析师声明

• （内容略，见原文）