一、研究观点
- 原油：地缘溢价消退，油价回落。伊朗局势缓和，美国对伊朗制裁措施持续，短期美伊冲突概率下降。国内央行降息，海外关注美联储议息会议。油价预计震荡运行。
- 燃料油：低硫燃料油市场结构大致持稳，高硫燃料油市场稍有支撑。亚洲低硫市场供应充足，高硫市场获得温和支撑。委内瑞拉重质原油进入全球供应，预计对重质含硫原油价差和高硫裂解价差构成利空。短期FU和LU绝对价格或仍以跟随油价波动为主，关注地缘局势对油品的进一步扰动。
- 沥青：加工原料趋紧预期加强成本端支撑，炼厂供应量下降，双重驱动带动市场价格涨势明显。短期预计沥青市场将处于“弱需求现实”与“强成本预期”的博弈之中，市场关注重点或转向未来原料供应，预计沥青价格以企稳偏强为主。
- 聚酯：油价下探，带动聚酯板块回调。聚酯需求端低加工差下1-3月份聚酯工厂停车检修，终端加弹、织造春节集中放假，成本端和供需层面来看，聚酯短期震荡回调。
- 橡胶：宏观预期回暖，商品普涨氛围下，胶价反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压，震荡。预计胶价宽幅震荡。
- 甲醇：1月到港下滑，MTO装置负荷同样下降，港口去库压力将逐步显现，因此预计甲醇维持底部震荡，但当前伊朗局势紧张可能会加剧甲醇波动，建议投资者控制仓位。
- 聚烯烃：1月上旬上游部分装置虽然无大规模检修，但有部分临时检修和停产动作，预计供应会有小幅减量。1月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支撑，预计需求有一定恢复，进入下旬临近春节震荡。聚烯烃仍将在底部震荡。
- 聚氯乙烯：供给维持高位震荡，国内需求放缓，整体来看基本面驱动偏空，估值方面05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构，但是出口在4月1日之后不再退税，会增加远月合约上行压力，而近月合约反而会有支撑，预计PVC价格维持底部震荡。
二、日度数据监测
- 提供了各品种的现货价格、期货价格、基差率等数据，并附有基差率变动和期货价格涨跌幅等信息。
三、市场消息
- 特朗普暗示美国或暂缓对伊动武，国际油价迎来去年10月以来的最大单日跌幅。
- 多位美联储官员暗示愿意在接下来的政策会议上降息，市场普遍预计美联储将在1月27-28日的会议上按兵不动。
四、图表分析
- 提供了各品种主力合约价格、主力合约基差、跨期合约价差、跨品种价差、生产利润等图表，以直观展示市场走势和品种间关系。
五、研究团队成员介绍
六、免责声明
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