棕榈油：美国生柴政策趋近落地，油脂板块情绪回暖豆油：美豆题材不足，反弹高度受限

观点与策略

• 棕榈油：美国生柴政策趋近落地，油脂板块情绪回暖。
• 豆油：美豆题材不足，反弹高度受限。
• 豆粕：观望，等待中加贸易磋商进展。
• 豆一：反弹震荡。
• 玉米：关注现货。
• 白糖：偏弱运行为主。
• 棉花：延续调整态势。
• 鸡蛋：现货盈利，远月情绪转弱。
• 生猪：需求预期提前计价。
• 花生：震荡运行。

基本面跟踪与趋势强度

棕榈油

• 宏观及行业新闻：特朗普政府推进生物燃料政策，预计3月初敲定2026年生物燃料混合配额，大致保持当前提案水平；权衡生物基柴油配额范围在52亿至56亿加仑；放弃惩罚可再生燃料及其原料进口的计划。
• 美国油籽加工商协会（NOPA）数据：2025年12月豆油库存16.42亿磅，低于预期；大豆压榨量2.24991亿蒲式耳，符合预期。
• 巴西大豆产量预测：2025/26年度预计产量1.761244亿吨，同比增加2.7%。
• 趋势强度：1

豆油

• 宏观及行业新闻：CBOT大豆期货上涨，反映出口及压榨需求强劲；美国豆油期货飙升，受生物燃料政策利好及库存低于预期提振；私人出口商报告对中国销售美国大豆；加拿大与中国就降低关税磋商取得进展。
• 趋势强度：1

豆粕

• 宏观及行业新闻：CBOT大豆出口及压榨强劲，豆油上涨推动大豆上涨；加拿大总理将会见中国国家领导人，贸易磋商取得进展。
• 趋势强度：0；豆一趋势强度：0

玉米

• 宏观及行业新闻：北方玉米散船集港价格持平；东北深加工玉米价格稳中走强；华北玉米价格小涨；进口高粱价格低于国内。
• 趋势强度：0

白糖

• 宏观及行业新闻：印度食糖产量同比增加24%；巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%；中国11月进口食糖44万吨，同比减少；CAOC预计25/26榨季国内产量1170万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨；ISO预计25/26榨季全球供应过剩163万吨；巴西甘蔗压榨量同比下降，产糖量增加；印度食糖产量增加；泰国产糖量减少。
• 趋势强度：-1

棉花

• 宏观及行业新闻：棉花现货交投一般，基差暂稳；南疆机采棉销售基差在CF05+850及以上；北疆机采棉销售基差在CF05+1000上下；棉纺织企业纯棉纱价格稳中有降，交投气氛偏淡；精梳高支纱订单持续较好；ICE棉花期货小幅下跌，受美元走强影响。
• 趋势强度：0

鸡蛋

• 宏观及行业新闻：现货盈利，远月情绪转弱。
• 趋势强度：0

生猪

• 宏观及行业新闻：需求预期提前计价。
• 趋势强度：-1

花生

• 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东地区花生价格基本平稳，部分地区要货增多。
• 趋势强度：0