修订金价连续突破再推招金黄金目标300亿市值20250115

1)产量弹性：老矿翻身、连续放量主岛瓦矿计划于2026年底实现“2000吨原矿+3000吨尾矿”的满负荷运行，北岛同步规划2000吨产能，预计2027 年前后达产，主岛、北岛及尾矿处理全部投产后，年黄金产量有望提升至约4.5吨，公司远期目标为2030年达成年产10吨黄金，产量弹性路径进一步清晰。 2）成本 【修订】金价连续突破，再推招金黄金，目标300亿市值！20250115 1)产量弹性：老矿翻身、连续放量主岛瓦矿计划于2026年底实现“2000吨原矿+3000吨尾矿”的满负荷运行，北岛同步规划2000吨产能，预计2027 年前后达产，主岛、北岛及尾矿处理全部投产后，年黄金产量有望提升至约4.5吨，公司远期目标为2030年达成年产10吨黄金，产量弹性路径进一步清晰。 2）成本改善：技改+光伏双轮驱动降本公司完全成本已由并购初期的900元/克以上降至目前的550–560元/ 克，随着采选系统技改、尾矿回收率提升及光储微网与电网并行推进，管理层目标在2027年前后将成本进一步压降至500元/克以下，中长期理想目标为400元/克，成本改善路径清晰。 3）资源与成长：成矿带平台成型，内生扩张与外延并购并进公司未来五年资源量目标明确指向300–500吨，其中主岛与北岛合计有望贡献250吨以上，斐济资产正由单一老矿向成矿带级平台升级。 此外，公司在西藏的铜矿权项目计划今年启动勘探工作。 公司并购节奏清晰，计划每年并购一个在产或近产项目；股权管理层面，公司目前持有瓦矿约79%权益，计划于2026年前后进一步提升控股比例。