沪铜早报

重要提示

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每日观点铜

1. 基本面：供应端扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，12月PMI为50.1%，升至扩张区间，偏多。
2. 基差：现货102170，基差-640，贴水期货，偏空。
3. 库存：1月15日上期所铜库存减500至141125吨，SHFE铜库存增35201吨至180543吨，中性。
4. 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
5. 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏多。
6. 预期：地缘扰动（印尼Grasberg Block Cave矿事件）发酵，铜价创历史新高，高位大幅波动，注意仓位控制。

利多利空分析

• 利多：
  • 俄乌、伊以地缘政治扰动。
  • 美联储降息。
  • 矿端增产缓慢，自由港印尼矿区减产。
• 利空：
  • 美国全面关税超预期。
  • 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。

逻辑

全球政策宽松和矿端紧张，风险包括自然灾害。

每日汇总

• 现货地方中间价：涨跌及库存数据（上海仓单、LME库存、SHFE库存）来源Wind。
• 期现价差：数据来源Wind。
• 交易所库存：数据来源Wind。
• 保税区库存：低位回升，数据来源Wind。
• 加工费：加工回落数据来源Wind。
• CFTC数据：数据来源Wind。
• 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡，数据来源Wind。

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