芯源微被视为半导体设备板块Alpha属性最强的标的,预计市值可达600亿以上。
Track环节卡位好、弹性大:
- Track国产化率不足10%,核心参与者仅为芯源微和盛美上海,芯源微领先优势明显。
- 目前日本Tokyo Electron(Tel)在Track环节基本垄断,芯源微的四代机已于Q1初向CC客户发货,后续其他头部客户也将陆续发货。
不容忽视的拓展:
- 化学清洗业务高速增长,公司被市场打上Track标签,平台化拓展比许多公司顺利。
- 化学清洗业务订单增长迅速:2024年仅2亿订单,2025年预计10亿,2026年预计增长至大几十亿。
北方华创并购后的效果:
- 今年将逐步体现并购效果,离子注入、电镀及高深款比刻蚀业务均展现北方华创的超强研发和客户导入能力。
- Track环节是北方华创与TEL竞争的核心,看好芯源微Track快速导入头部客户。
- 未来两公司清洗业务的整合与协同值得期待。