北交所定期报告：央行下调各类结构性货币政策工具利率，北证50下跌2.28%

央行下调各类结构性货币政策工具利率，北证50下跌2.28% 2026年01月15日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn研究助理陈哲晓执业证书：S0600124080015sh_chenzhx@dwzq.com.cn ◼行业新闻：1）商办房最低首付比例降至30%，助力市场去库存。央行联合金融监管总局宣布，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，政策于2026年1月15日正式披露。此次调整旨在落实“因城施策”调控思路，降低商办房置业门槛，激活市场交易活跃度，缓解部分城市商办地产库存高企、去化周期长的压力。政策落地将直接带动商办房交易回暖，同时间接拉动装修装饰、商业运维、物业管理等上下游产业需求释放。2）国家电网“十五五”投资4万亿，加码新型电力系统。国家电网公布“十五五”发展计划，期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，聚焦新型电力系统建设。计划明确经营区风光新能源装机年均新增2亿千瓦，推动非化石能源消费占比达25%、电能占终端能源消费比重达35%。核心建设包括强化“西电东送”网络、加快特高压通道与城乡配网建设，实施“人工智能+”专项行动，助力碳达峰目标，全面拉动电力基建与新能源产业链需求。 相关研究： 《沪深北交易所提高融资保证金最低比例，北证50上涨0.98%》2026-01-14 《工信部印发<推动工业互联网平台高 质 量 发 展 行 动 方 案 （2026—2028年）>，北证50下跌2.50%》2026-01-13 ◼市场表现：1）行情回顾：2026年1月15日，北证50下跌2.28%，创业板指上涨0.56%，沪深300上涨0.20%，A股指数下跌0.33%，上证指数下跌0.33%，科创50下跌0.46%。2）北证A股表现：截至2026年1月15日，北交所成分股共287个，公司平均市值32.74亿，成交额332.19亿元，较前一交易日减少125.16亿元。 ◼公司公告:《林泰新材：2025年度业绩预告公告》《广信科技：关于对外投资设立全资子公司的公告》《明阳科技：关于股权激励限制性股票解除限售的公告》 ◼风险提示：个股盈利不及预期，行业竞争加剧，贸易摩擦加剧，政策不及预期。 内容目录 1.资本市场新闻......................................................................................................................................42.行业新闻..............................................................................................................................................43.市场表现..............................................................................................................................................53.1.北交所板块表现.........................................................................................................................53.2.北交所个股表现.........................................................................................................................54.公司公告..............................................................................................................................................65.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：市场成交额走势（截至2026/1/15）.........................................................................................6图2：指数涨跌幅（截至2026/1/15）.................................................................................................6图3：北交所涨幅前五（截至2026/1/15）.........................................................................................6图4：北交所跌幅前五（截至2026/1/15）.........................................................................................6图5：涨幅前五个股所属板块（截至2026/1/15）.............................................................................6 1.资本市场新闻 央行下调再贷款再贴现利率，加码5000亿额度并增设民营企业再贷款 为强化结构性货币政策工具的激励作用，引导金融资源向重点领域和薄弱环节倾斜，中国人民银行出台多项重磅举措。自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，调整后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率1.5%，抵押补充贷款利率1.75%，专项结构性货币政策工具利率1.25%。同时，央行合并支农支小再贷款与再贴现额度，新增支农支小再贷款额度5000亿元，并在总额度中单设民营企业再贷款，额度达1万亿元，重点支持中小民营企业融资需求。此外，2025年央行各项公开市场操作累计净投放6万亿元，其中买断式回购净投放3.8万亿元，净买入国债1200亿元，通过多元工具组合完善基础货币投放机制。一系列政策形成“降息+增额+定向支持”的组合拳，既降低实体经济融资成本，又精准对接民营、中小微企业的资金需求。 央行新增4000亿科技创新再贷款，支持民营中小企业研发投入 为贯彻落实党中央、国务院决策部署，优化“两新”政策实施效果，强化科技金融支持力度，中国人民银行宣布增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元。此次额度上调后，该类再贷款总额度达到1.2万亿元，政策覆盖范围进一步扩大。值得关注的是，自2026年起，政策支持领域将拓展至研发投入水平较高的民营中小企业，打破此前对企业规模和所有制的部分限制，让更多深耕科技创新的中小主体受益。此举旨在通过低成本资金引导，鼓励企业加大研发投入，加速技术改造与产业升级，助力“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）落地见效。 2.行业新闻 央行下调商办房最低首付比例至30%，助力商办地产去库存 为支持商办房地产市场平稳发展，推动库存消化，中国人民银行联合金融监管总局出台政策调整，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。这一举措于1月15日国新办新闻发布会上正式披露，是落实“因城施策、分类指导”房地产调控思路的重要体现。近年来，部分城市商办地产面临库存高企、去化周期拉长的压力，不仅影响房地产市场良性循环，也对相关产业链造成一定拖累。此次首付比例下调，将降低商办房置业门槛，吸引企业及个人投资者入场，有效激活市场交易活跃度，加速库存周转。同时，政策通过稳定商办地产市场，也能间接带动商业配套、装修装饰、物业管理等上下游产业的需求释放。 国家电网“十五五”投资4万亿，加码新型电力系统建设 2026年1月15日，国家电网正式公布“十五五”发展计划，期间固定资产投资预 计达到4万亿元，较“十四五”期间增长40%，重点投向新型电力系统建设，助力新型能源体系构建与碳达峰目标实现。根据计划，“十五五”期间国家电网经营区风光新能源装机容量预计年均新增2亿千瓦左右，将推动非化石能源消费占比提升至25%，电能占终端能源消费比重达到35%。核心建设任务包括：初步建成主配微协同的新型电网平台，巩固“西电东送、北电南供”能源输送网络；加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超30%；推进城市、农村、边远地区配网升级，探索微电网模式；夯实数智基础设施，实施“人工智能+”专项行动，强化电网数字赋能。这一巨额投资将全面拉动电力基建、新能源装备、电网数字化等产业链需求。北交所集聚了一批深耕电力设备、新能源配套、电网AI赋能等领域的专精特新企业，涵盖特高压零部件、新能源储能设备、电网数字化运维系统等细分赛道。 3.市场表现 3.1.北交所板块表现 行情回顾：2026年1月15日，北证50下跌2.28%，创业板指上涨0.56%，沪深300上涨0.20%，A股指数下跌0.33%，上证指数下跌0.33%，科创50下跌0.46%。 北证A股表现：截至2026年1月15日，北交所成分股共287个，公司平均市值32.74亿，成交额332.19亿元，较前一交易日减少125.16亿元。 3.2.北交所个股表现 个股来看，收盘上涨的共61只，涨幅居前的有天铭科技、力王股份、新威凌，分别上涨11.56%、8.41%、8.26%；跌幅居前的有美登科技、星图测控、众诚科技，分别下跌23.12%、20.96%、17.29%。 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 数据来源：ifind，东吴证券研究所 4.公司公告 【林泰新材：2025年度业绩预告公告】 预计归属于上市公司股东的净利润13330万元～15070万元，上年同期为8104.32万元，同比增长64.48%~85.95%。业绩增长核心原因包括三方面：传统能源汽车领域销 售收入稳定增长，混合动力专用变速器（DHT）业务快速拓展成为主要增长点，海外市场开拓成效显著，外销收入稳步提升。本次预告为初步核算数据，尚未经会计师事务所审计，最终数据以2025年年度报告披露为准。 【广信科技：关于对外投资设立全资子公司的公告】 基于国际贸易业务发展需要，公司以自有资金认缴150万美元，在香港设立全资子公司“香港广信输变电产业链科技有限公司”。该子公司注册地址为E21，10/F 52HUNG TO ROAD KWUN TONG HK，经营范围涵盖电气绝缘材料、电工绝缘件、纸浆、木浆进出口，已完成注册登记并取得商业登记证。本次投资在总经理决策权限范围内，无需提交董事会、股东会审议，不构成重大资产重组及关联交易。 【明阳科技：关于股权激励限制性股票解除限售的公告】 本次解除限售股票