咸亨国际机构调研纪要

调研日期: 2026-01-13 咸亨国际科技股份有限公司是一家具备强大线下服务能力的全国性MRO集约化供应商,成立于2008年,是A股上市企业。公司现有员工1600余人,下属子(分)公司70余家,业务遍及70多个国家和地区。咸亨国际聚焦能源、交通、应急等领域,为大型集团化企业和政府部门提供全方位、一体化的产品、服务和解决方案。公司以集约化采购供应、属地化技术服务、专业化研发生产以及特色化服务平台等核心业务,提供12大类、70万+SKU,满足多样化需求,让采购更省心;以定制服务深入需求最前端,让响应无所不及;以7大核心产业体系,创新行业技术与解决方案,让应用更智慧;以高速链接需求,优化体验,让服务快速触达。咸亨国际持续构建全球化市场服务网络,加速数字化和智能化升级融合,致力于成为能源、交通、应急领域MRO集约化服务引领者。 1、2025年公司的营业收入和利润增长情况预计怎么样? 答:尊敬的投资者,您好。 2025年9月,公司开展了2025年度限制性股票激励计划,根据《2025年限制性股票激励计划(草案)》中对股权激励解锁条件的明确规定:2025年度需达成的业绩目标为“营业收入达到45亿元”或“扣除非经常性损益后的净利润达到2.6亿元”。2025年,公司严格遵循既定发展战略与上述业绩目标导向,全方位推进销售、自主产业和研发等各条线工作提质增效,全力以赴达成上述业绩目标。感谢您的关注,请注意投资风险。 2、根据公司公告,公司中期分红已于1月9日实施,公司上市以来已经实施了多次分红,公司分红情况如何?未来会保持继续分红吗? 答:尊敬的投资者,您好。 公司2025年度中期分红合计派发现金红利3,282万元(含税),自2021年上市以来,公司每年现金分红比例均稳定保持在60%以上,加上本次中期分红,截至目前累计现金分红金额(不含股份回购款项)已达6.8亿元,这一规模已超越公司IPO阶段的募集资金总额,充分体现了公司对股东权益的重视,回报股东是公司持续在做的事情,也是公司核心经营理念的重要组成部分。 未来,公司将聚焦主业,全力提升经营效益,综合考量公司盈利水平、现金流状况等多重因素,在保障公司健康发展的前提下,致力于以更好的业绩和可持续的股东回报,来回馈广大投资者的信任和支持。 感谢您的关注,请注意投资风险。 3、公司认为贵司所在行业的机器人应用市场空间和规模有多大? 答:尊敬的投资者,您好! 咸亨国际是国内领先的MRO(维护、维修、运行)集约化服务商,主要聚焦能源、交通和应急领域,上述领域正是机器人技术的重点应用场景。 未来,机器人的应用会在各行各业实现全面渗透与推广。以公司服务的管网行业为例,国内长输管道总里程达10.4万公里,配套设施分布 广泛,具体表现为:每200公里设置一座输油站或压气站,每30公里设置一座阀站;与此同时,管道需每20-30公里开展一次巡检作业。在此背景下,巡检机器人作为一种创新性技术,其在管网领域的落地应用,可以有效解决人工巡检效率低、精度不足、作业风险高等行业痛点,推动巡检工作向智能化、无人化、常态化方向升级。 而在管网领域外,机器人在电网、核电、发电、高铁、应急救援、高端制造业等公司服务的核心行业中,同样具备广阔的应用场景与巨大的实用价值。综合来看,公司所服务领域的机器人应用市场,拥有极为可观的发展空间与规模潜力。 感谢您的关注,请注意投资风险。 4、请问公司在机器人应用领域主要做了什么? 答:尊敬的投资者,您好! 咸亨国际重点工作是着眼于机器人的应用开发环节,而只有机器人应用场景的开发落地,才能真正实现机器人产业的闭环。 从国家政策来看,2025年10月-11月,从《十五五规划建议》、国常会以及国务院办公厅发布的一系列的规范文件来看,国家层面积极在推动人工智能规模化商业应用,推动科技创新和产业创新深度融合,打通从基础研究到产业应用的完整链条,也在加快部署场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。其中应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的重要桥梁。 从咸亨国际来看,公司最核心的能力是对客户应用场景的深度理解,能够解决客户不同应用场景下的痛点和需求。公司深度研究“AI大模型 +行业场景的应用”,积极推动人工智能在能源、交通、应急等新场景下的大规模商业应用。如在应急消防、智慧巡检等高动态复杂场景,构建以AI驱动的异构智能体协同系统,实现无人机与足式机器人的空地一体化智能调度、自主协同与动态任务规划,达成全场景无缝协同作业。 2012年开始,公司进入无人机行业,旗下咸亨国际(杭州)航空技术研究院有限公司和咸亨国际(杭州)航空自动化有限公司能够提供无人机在能源、交通、应急领域场景化智能巡检解决方案。 2020年至今,公司研发了各种特种机器人,近期公司的“无人机+绝缘子检测机器人”斩获电力行业竞赛一等奖等。 2024年开始,公司针对客户的需求痛点,新组建了50人的团队,积极推进四足机器人的应用开发。 2025年开始,推进半人马机器人(四足机器人+机械臂+灵巧手)的应用开发。 2026年开始,拟进行人形机器人的应用开发,并继续推动“无人机+机器人”空地联动的应用开发。 未来,公司将致力于成为机器人场景应用的领先企业。 感谢您的关注,请注意投资风险。 5、公司在AI应用端做了哪些事情? 答:尊敬的投资者,您好! 随着 deepseek 等 AI 技术的发展,“AI+”是未来的一个重要发展方向,给企业的发展会带来深远的积极影响。 咸亨国际是一家具备科技属性的 MRO 集约化服务商,一直强调科技赋予企业更多的竞争力。咸亨国际的竞争力在于对场景理解深,满足客户的非标化需求。对应用场景的理解,使得公司在具身智能和 AI 的应用方面,有天然的优势和护城河。 关于 AI 应用方面,主要体现在以下两个方面: 一、AI 赋能咸亨国际内部管理的提升: 1、内部效能与知识赋能:通过构建面向全体员工的通用型智能工具与平台,并开展体系化培训,全面提升员工数字化素养与个人办公效率。 2、跨域协同与流程优化:利用 AI 技术打通信息壁垒,优化跨部门、跨系统的协同流程,提升组织整体运营效率。 以公司供应链 AI 应用为例,主要工作有: 1、物料数据治理与标准化体系建设 通过引入大语言模型(LLM)、构建领域知识库、结合规则引擎等技术,启动了物料主数据标准化项目。能够提升物料分类与属性定义的通用性、规范性与专业性,为物料全生命周期精细化管理奠定数据基础。建立了统一、高质量的物料数据底座,显著减少了因数据不一致引发的沟通成本与运营风险。 2、智能化物料全生命周期管理 应用大语言模型(LLM)、多模态识别技术、规则引擎及特定优化算法,对物料的创建、维护、检索、淘汰等核心运营流程进行智能化改造。大幅提升了物料信息维护的准确性与效率,降低了日常运营管理的人工成本与错误率。 3、存量物料数据质量提升 综合运用大语言模型(LLM)、机器人流程自动化(RPA)及第三方数据服务,启动了全面的存量物料数据清洗、补全与质量校验工作。从根本上提升整体物料数据质量,为后续更复杂的AI 分析、预测与决策应用提供可靠的数据支撑。 4、智能寻源与协同 在物料数据治理与标准化的基础上,利用大语言模型(LLM)与智能推荐算法,构建了智能寻源协同系统。该系统能够自动化解析销售需求,实现需求的智能分工与库内产品的精准推荐。有效改变了传统依赖大量人工沟通的寻源模式。降低采购与销售部门间的协同成本。 未来,公司也会尝试作为链主企业的数字化能力对外赋能探索:通过平台化、产品化或 API 集成等方式,向产业价值链上下游伙伴进行输出与赋能,以提升整体生态效率: 1、向上游供应商赋能:将我们已验证的“智能化物料运营管理”能力,通过现有的供应商协同平台(SCP)向核心供应商开放。例如,帮助供应商提升其物料信息管理的规范性与效率,从而强化供需双方的协同水平。 2、向上下游伙伴输出数据治理能力:未来考虑将我们在“物料数据治理”过程中积累的方法论、工具与实践经验,进行产品化封装或定制化项目输出。旨在帮助客户与供应商伙伴提升其自身的数据资产管理水平,从而促进全链条的数据互通与业务协同。 二、AI 赋能业务方面的应用:聚焦特定业务领域,推进“业务场景+AI”的深度融合,以解决高价值业务痛点为首要目标。 1、面向应急消防、行政执法、智慧巡检等高动态复杂场景,构建以 AI 驱动的异构智能体协同系统,实现无人机与足式机器人的空地一体化智能调度、自主协同与动态任务规划,达成全场景无缝协同作业。 2、四足机器人等基于前沿的多模态融合 AI 架构,深度融合视觉理解、激光点云解析与自主环境感知能力,并依托可泛化 AI大模型技术,在变电站、电缆隧道、应急救援、城市管廊、核电站、港口码头等复杂工业场景中,实现智能巡检、风险预警与自主作业的全链路智能化应用。 3、无人机在石油石化行业深度应用 AI 视觉识别技术,通过高精度缺陷检测模型与实时分析算法,在场站、油田、长输管线等场景中,实现对结构隐患、设备异常与环境风险的毫秒级识别与智能诊断。 4、融合无人机、机器人、AR 可穿戴设备及全域物联网终端,打造具备统一感知、实时推演与智能控制能力的 AI 数字孪生平台,并基于行业大模型构建“感知-认知-决策-执行”一体化智能业务闭环,真正实现具有环境交互与自主进化能力的具身智能系统。综上:AI+是咸亨国际确定的发展方向,一方面能够促进企业管理效率的提升,另一方面,能够提升咸亨国际的产品和服务的价值量,促进企业更好的发展。 感谢您的关注,请注意投资风险。 6、公司在 AI 应用端有哪些优势? 答:尊敬的投资者,您好! 在应用过程中,始终会存在一个难题:需求的非标化与供给的标准化间存在结构性错位。 具身智能与 AI 应用技术在无论何种场景,产业都需要突破非结构化环境感知、复杂任务规划等核心技术瓶颈。而在当前,AI 技术更聚焦于基础能力建设(如大模型的通用推理、算法的精度优化),研发逻辑偏向“技术可能性”而非“行业必要性”——供给方通常提供的是通用解决方案与标准化产品,却忽视不同行业、甚至同一行业不同场景的差异化需求,造成了供需之间的结构性错位。在这样的背景下,提升面对非标任务的泛化能力则成为了具身智能与 AI 应用落地亟待攻克的难题。 所以需要有一类具备场景深度理解能力的服务企业来解决上述难题,其对场景的深度理解能力,才是破解供需错位困境的关键因素。产业发 展的关键在于从技术突破走向应用落地,而应用落地的核心前提则是深度理解不同应用场景。所谓场景,是指用于系统性验证新技术、新产品、新业态产业化应用以及配套基础设施、商业模式、制度政策的具体情境。通俗地说,应用场景就是技术“落地”的地方。而应用场景理解能力则是对上述具体情境的认知、解读与精准把握的能力。可以说,场景理解构筑起了从技术研发迈向产业化应用的坚实通道,是破解技术落地困境的有利抓手。 正如有观点认为的那样,未来的市场竞争,已不再是规模与成本的单一维度,而是场景定义能力、创新整合效率的全面比拼。谁能以场景为支点,撬动科技创新与产业升级的良性循环,谁就能在新一轮产业变革中抢占制高点。 而咸亨国际作为具备科技属性的 MRO 集约化服务商,其在能源、应急、交通等领域积累了超过 30 年的行业经验和客户资源,深入了解各类专业场景下的作业需求和痛点,其核心竞争力亦根植于对应用场景的深度理解,这构成了公司的独特竞争壁垒。公司始终坚信,技 术成果的价值不在于精度与指标,而在于真实场景下帮助下游客户解决问题的能力。精准把握场景需求、满足自身与下游客户非标化诉求的能力,正是驱动咸亨国际稳健发展的核心动能。这一优势使得咸亨国际在具身智能与 AI 应用领域天然具备护城河。 感谢您的关注,请注意投资风险。