美容护理行业周报：欧莱雅CES2026推出双光能新品，美容科技重塑美发护肤生态

美容护理行业周报

一周市场表现

申万美容护理指数上升2.75%。板块个股涨幅前五名分别为力合科创、科笛-B、复锐医疗科技、水羊股份、拉芳家化；跌幅前五名分别为中顺洁柔、依依股份、完美医疗、百亚股份、嘉亨家化。

行业要闻

1. 中韩终止医美免税政策：韩国终止外国游客医美10%增值税退税政策，中国将营利性美容医疗机构纳入6%增值税征收范围。政策调整推高医美经营成本，倒逼行业合规与精细化运营转型，加速洗牌并回归价值本质。
2. 国产GLP-1减重药出海：2025年，8家中国本土企业达成GLP-1减重药对外授权合作，总金额突破百亿美元，创近十年峰值。

重点公司公告

• 爱美客：独家经销韩国HuonsBioPharmaCo.,Ltd.生产的注射用A型肉毒毒素获得国家药品监督管理局注册证书。
• 珀莱雅：可转债转股金额累计7212股，未转股金额占发行总量99.8695%。

本周观点

欧莱雅集团于CES®2026推出多效光能美发棒与LED光能面膜，以红外光技术赋能美发护肤领域。

• 多效光能美发棒：采用专利红外光技术，玻璃面板温度控制在160°C以下，造型速度比市面同类高端产品快3倍，发丝顺滑度提升2倍。计划于2027年全球上市。
• LED光能面膜：与iSmart合作研发，集成微电路精准控制630纳米红光与830纳米近红外光释放，改善衰老迹象。预计于2027年上市。

投资建议

基于行业技术创新加速、政策规范持续落地及国产企业出海趋势，美容护理行业正向“科技驱动创新”、“价值回归本质”转型。维持行业“推荐”评级。

• 建议关注：
  1. 功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物
  2. 婴童护理等新兴领域：润本股份
  3. 传统品牌转型：珀莱雅、上海家化
  4. 专业护肤赛道：贝泰妮、爱美客

风险提示

1. 技术发展不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 新产品研发上线及表现不及预期
4. 政策及监管环境趋严
5. 医美消费不及预期