氢能电解槽发展洞察

会议围绕氢能产业链中的制氢环节，重点聚焦电解槽装备的技术进展、市场格局与⾏业趋势展开分 析。国家政策明确⽀持可再⽣能源制氢，推动绿氢发展，严格控制化⽯能源制氢。电价是影响电解⽔制氢成本的核⼼因素，⽽电解槽作为关键设备，其技术进步与价格下降显著。中国能建连续三年开展电解槽集中采购招标，反映出⾏业竞争加剧、参与企业增多、中标价格持续下⾏的趋势。碱性电解槽因成本低、技术成熟占据主导地位，2025年前三季度中标量占⽐超98%；PEM电解槽虽具响应速度快的优势，但受限于贵⾦属催化剂和单套产能较⼩，仍处于补充⻆⾊。订单总量呈现爆发式增⻓，2025年1-9⽉国内公开确认的电解槽订单超过43笔，总规模达4.1GW以上，远超前两年全年⽔平，且出现多个吉⽡级超级⼤单。市场竞争格局尚不稳定，头部企业更替频繁，技术⻔槛相对较低导致新进⼊者众多，⾏业已出现“内卷”现象。为此，氢能⾏业协会发布倡议书，呼吁避免⾮理性扩张与低价竞争，强调技术创新和服务能⼒的重要性。展望未来，“⼗五五”期间政策⽀持⼒度有望加⼤，氢能将从⽰范阶段迈向规模化、商业化发展，产业链成本有望显著下降，在双碳战略背景下迎来重要发展机遇，2026年或成为政策催化下的投资窗⼝期。 制氢技术路线与政策导向 国家政策引导⽅向• 明确重点发展可再⽣能源制氢，严格控制化⽯能源制氢○氢能已被纳⼊中国能源法，成为国家能源体系的重要组成部分○“⼗四五”期间推动产业链初步成型，“⼗五五”将进⼊规模化发展阶段○ 电解⽔制氢成本影响因素• 电价是决定制氢成本的关键变量○当电价为0.3元时，每公⽄氢⽓制取成本约为22.8元○电价降⾄0.2元和0.1元时，成本分别下降⾄17元和11元左右○ 中国能建电解槽集采情况 招标机制与规模 • 中国能建在2023⾄2025年每年进⾏⼀次电解槽供应商集中招标○中标企业获得次年项⽬投标资格，属⼊围性质的短名单○每年招标总量为125套，包括110套1,000标⽅碱性电解槽和15套200标⽅PEM电解槽○ 近三年招标特征• 参与企业数量增加：碱性电解槽供应商从11家增⾄14家，PEM从5家增⾄8家○设备价格持续下降：碱性电解槽单套均价由683万元（2023）降⾄530万元（2025），降幅分别为11%和13%○PEM电解槽单套均价由756万元降⾄460万元，2024与2025年降幅达20%和24%○连续三年⼊围企业较少：碱性电解槽仅6家（北京电⼒设备总⼚、天合元清、华光环能、隆基氢能、阳光氢能、中船派瑞），PEM仅2家（阳光氢能、⻓春绿动）○ 氢能电解槽⾏业整体发展现状 订单规模爆发式增⻓ 2025年1-9⽉国内公开确认制氢装备订单43笔以上，总规模达4.1GW○超过2023年（1.45GW）和2024年（1.17GW）全年中标量○表明在政策激励、技术进步和地⽅补贴推动下，产业进⼊快速放量阶段○ 单体项⽬向⼤型化演进• 出现多个吉⽡级超级订单，如再⽣绿氢内蒙古项⽬（1,120兆⽡）、中集电项⽬（约1GW）○标志着电解槽项⽬正从兆⽡级向吉⽡级跨越○ 主流技术路线对⽐• 碱性电解槽占据绝对主导地位，前三季度中标量占⽐超98%○技术成熟、成本低、稳定性⾼，单套产能可达1,000标⽅以上○PEM电解槽优势在于启停快，适应⻛光波动，但依赖贵⾦属催化剂、成本⾼、单套产能⼩（约200标⽅）○PEM技术仍在进步中，未来可能带来增量空间○ 市场竞争格局不稳• 2025年前九个⽉中标规模前列企业为北京易净新清、中集中电、清洁科技、双良、新思创氢能○2024年前五名为阳光氢能、中船派瑞、中⻋株洲所、中⾠氢能、上海电⽓○前五名企业重合度低，反映⾏业技术⻔槛不⾼，新进⼊者活跃，格局尚未固化○业主⽇益关注实际运⾏数据，如能耗、寿命、稳定性及过往项⽬经验○ ⾏业挑战与未来展望 ⾏业健康倡议出台• 2025年11⽉氢能⾏业协会发布⾏业发展倡议书○呼吁避免⾮理性规划、低于成本的恶性竞争及乱排市占率○提倡强化技术创新、提升服务质量，推动⾏业向⾼质量发展转型○头部企业联名响应，有望引导⾏业⾛向技术与服务⽐拼的新阶段○ 未来发展机遇• 政策持续加码：“⼗五五”规划提及氢能为新增⻓点，中央财办、国家发改委等多部⻔表态⽀持○推动绿⾊氢氨醇规模化发展，适度超前建设运储基础设施○预计2026年作为新五年规划起始年，将迎来更多政策部署与投资机会○通过国产替代、技术进步与规模效应，全产业链成本有望⼤幅下降○在双碳⽬标驱动下，氢能将在交通、化⼯、冶⾦、建筑等领域实现⼴泛应⽤○ 相关上市公司信息 涉及环保领域的公司• 豪钢环能、⻰津环保为⻓江环保团队覆盖的相关企业○具体个股情况可会后进⼀步沟通交流○