研报总结
一、螺纹、热卷
- 供需分析：上周螺纹产量回升，库存继续回落，但表观需求下降；五大品种表观需求整体回落，库存增加，产量小幅回升。市场处于消费淡季，钢厂产量可能延续下降趋势。
- 市场情绪：股市和政策面乐观预期提振信心，但市场监管总局约谈光伏协会导致“反内卷”预期回落，影响市场情绪。
- 操作建议：多单继续持有，中线交易，避免追涨杀跌。
二、铁矿石
- 需求分析：五大钢材品种产量增加，表观需求环比回落。消费淡季下，铁水产量或沿季节性趋势回落，春节补库需求晚于往年。
- 供应分析：全球发运回落，港口库存回升压制期价，但焦煤和焦炭反弹对铁矿石价格形成支撑。
- 技术面：期价突破震荡区间后强势上涨，中线上涨行情展开，需关注下方10日均线支撑。
- 操作建议：多单继续持有，中线交易。
产业资讯
- 蒙古国煤炭出口：2025年12月出口1092.91万吨，环比增长16.83%，同比增长71.31%；1-12月累计出口9001.82万吨，同比增长7.48%。
- 钢材出口：河钢获签2026年度河北省首张钢材出口许可证，发运至孟加拉国吉大港，时隔16年重启钢材出口许可证管理。
- 建材数据：2025年1月14日当周，全国建材产量449.52万吨，厂库减少5.65万吨，社库增加12.1万吨，总库存增加6.45万吨，表需增加13.14万吨。
- 进口数据：中国12月铁矿砂进口11964.7万吨，1-12月累计125870.9万吨；12月煤及褐煤进口5859.7万吨，1-12月累计49027万吨。
