双杰电气机构调研纪要

调研日期: 2026-01-14 北京双杰电气股份有限公司是一家高新技术企业,专注于配电及控制设备制造领域。公司于2015年在深圳证券交易所创业板成功上市,以环保新产品、新技术的研发为技术核心,实现坚强智能配电网为目标,构建数字化、在线监测等配电设备与控制的深度融合智能配电系统。在新能源领域,公司以太阳能和风能为核心,打造风光储充换的新型智能发电系统,推动清洁低碳、安全可控、灵活高效、智能友好、开放互动电力发展新格局。公司产品在环保化、小型化、智能化、免维护等方面实现了多项技术突破,其中固体绝缘环网柜是公司自主创新的产品,获得科学技术等四部委颁发的《国家重点新产品证书》。 一、公司情况介绍 北京双杰电气股份有限公司成立于 2002 年,2015 年在深交所创业板上市,股票代码 300444.SZ。双杰电气深耕电力行业二十余载,始终保持着强大的研发能力以及领先的智能制造水平。近年来,公司在保持智能电气业务稳定增长的同时,大力发展新能源业务,围绕风、光、储、充换电、数字化等业务方向,为客户提供一站式整体解决方案。目前,公司拥有超过两千名员工,六大生产基地分别位于北京、安徽、内蒙、新疆、江苏、湖北,产品矩阵涵盖输配电领域和新能源智能装备。智能电气与新能源两大业务板块相互赋能,已形成成熟的产业协同布局,全面覆盖源、网、荷、储四大环节。双杰电气始终致力于为客户提供一流的产品和服务,做一家受人尊敬的企业,做一家有品位的企业。 2025 年前三季度,公司实现营业收入 3,309,345,049.19 元,同比增长29.08%;归属于上市公司股东的净利润 达 125,078,549.58 元,同比增长 7.59%。 二、互动问答 1、公司智能电气业务有哪些主要产品? 答:公司深耕智能电气领域二十余年,智能电气产品以 40.5kV 及以下输配电设备及控制系统为主,产品体系涵盖环网柜、柱上开关、高低压成套开关柜、全系列低压开关柜、电能质量治理等产品;110kV 及以下全系列变压器、预装及箱式变电站;配网自动化监控系统及其它配电自动化产品。其中,固体绝缘环网柜、柱上开关、变压器和箱式变电站是目前收入占比较高的核心品类。 2、面对电力设备红海市场和新能源领域竞争,公司未来的利润和增长点在哪里? 答:国家持续推动配电网高质量发展,提升了电力发展质量、全面推进了电力系统的转型升级和生态文明建设,为智能电气设备行业提供了新的盈利点和增长点。作为配网侧设备的优势供应商,公司直接受益于行业上行趋势,近年获取的电网订单呈现显著增长趋势。在新能源领域,公司的优势是全产业链布局,区别于简单参与 EPC 业务,公司构建了包含踏勘设计、装备制造、投资建设、运营运维在内的全产业链模式,能够有效控制项目成本、保障利润空间,并带动自身装备销售,形成差异化竞争优势。 3、固体绝缘环网柜的市场前景如何? 答:固体绝缘环网柜是公司自主创新的核心优势产品,拥有全绝缘、全密封、模块化设计、高防护等级等特点,适用于高严寒、高海拔、高 温、潮湿等恶劣环境,主要用于配电网侧。得益于国家配电网高质量发展的目标,看好未来增量市场空间。海外市场因环保政策推动的产品替换需求,也带来了新的机遇。 4、国内与海外市场的收入占比如何? 答:目前公司收入主要来源于国内市场,海外业务收入占比主要集中在智能电气产品出口,约占智能电气业务收入的 10%左右。新能源业务的海外布局正在按计划推进中。 5、原材料价格波动对公司成本影响如何? 答:公司主要大宗原材料涉及铜和硅钢,其中铜对变压器成本影响较大。公司正积极采取向供应商锁价、开展套期保值业务等风险管理措施,以期平滑原材料价格波动的影响。目前整体利润空间未受到显著冲击。 6、公司未来是否会通过并购来拓展新产品或技术? 答:公司现有业务增长动力充足,在智能电气与新能源两大核心业务领域,始终以自主研发与技术迭代作为发展的主引擎,夯实核心竞争力。公司保持开放与合作的态度,密切关注行业前沿技术动态,会审慎评估包括投资、并购在内的外部合作机会,以补充和强化自身技术链条,但策略上暂无跨行业并购的规划。